Меню категорий
SharesPro
22.09.2020 15:24
0
11 тем прошедшей недели: капитализация в $70 млрд для Snowflake и нашествие стартапов на Уолл-стрит

Прошлый год оказался беспрецедентным в отношении IPO компаний с участием венчурного капитала. В одних только США ажиотажные листинги таких компаний как Uber, Lyft и Slack суммарно сгенерировали для своих венчурных инвесторов рекордные $261,6 млрд. Судя по всему, мы навряд ли увидим подобную череду дебютов в ближайшее время.

Показатели текущего года не сравнятся с таковыми за 2020 г. и всё же та лихорадка IPO, которая произошла на протяжении предыдущих семи дней, не уступит никакой другой в истории. Так, на прошлой неделе нашлось место и невероятному рывку Snowflake размером в $70 млрд, и серии меньших по размеру дебютов, обеспечивших венчурных капиталистов миллиардами долларов.

Финансовый хайвей «Кремниевая долина – Уолл-стрит» работает на предельной пропускной способности и это одна из 11 тем прошедшей недели, о которых мы расскажем в этой статье:

1. Лихорадка стартапов на Уолл-стрит

Особенность прошлогоднего урожая IPO компаний с венчурным участием заключалась в том, что многие дебютирующие компании по стандартам Уолл-стрит были довольно зрелыми и у венчурных фирм было предостаточно возможностей инвестировать при уже высоких оценках стоимости. Так, например, Uber достиг статуса «единорога» в 2013 г. и перед тем как дебютировать на фондовой бирже в мае 2019 г. привлёк дополнительные $10 млрд.

Для компаний, ставших публичными на прошлой неделе, ситуация выглядела иначе: стремительный рост их стоимости стал залогом колоссальной прибыльности. Это ближе к классической мечте венчурного капиталиста — когда инвестор вкладывается в потенциальный Facebook на самых ранних этапах и в итоге получает прибыль способную окупить сотню таких инвестиций.

Начнём с Snowflake. Эта компания, специализирующаяся на технологии облачных хранилищ данных, намерена потягаться с такими титанами индустрии как Oracle и Amazon. Она вступила в 2020 г. имея в распоряжении $920 млн венчурного финансирования и оценкой стоимости немногим менее $4 млрд — это, безусловно, не маленькие числа, но в текущих обстоятельствах в них нет ничего экстраординарного.

Первая сенсация произошла в феврале, когда компания привлекла $478,8 млн при оценке в $12,4 млн. Летом, когда Snowflake конфиденциально подала заявку на проведение IPO, появились слухи о том, что компанию могут оценить в $20 млрд. В начале прошлой недели эти оценки превысили $30 млрд. В среду на прошлой неделе Snowflake наконец запустила свое IPO с первоначальной рыночной капитализацией в $33 млрд, которая к концу первого дня торгов подскочила до $70 млрд.

Крупнейшие венчурные инвесторы компании наверняка восприняли это зрелище со всем возможным энтузиазмом. На момент завершения размещения венчурные фирмы Sutter Hill Ventures, Redpoint Ventures, Iconiq Capital, Altimeter Capital и Sequoia владеют суммарно 63,3% акций компании. На момент написания статьи эта доля стоила $42 млрд.

Размер потенциальной прибыли венчурных капиталистов, произведённой размещением акций Snowflake, выглядит даже ещё внушительней. Так, Sutter Hill, которая владеет пакетом акций компании в 20,3%, инвестировала в неё в раундах посева и серии А. Тогда эти акции обошлись венчурной фирме в 17 центов и 35 центов, соответственно, как следует из данных PitchBook. Первый день торгов акциями Snowflake завершился с котировками в $253,93, что даёт доходность от посевных инвестиций приблизительно в 150 000%. Redpoint, за которой сохраняется доля в 9%, лидировала в раунде серии В в 2014 г. и купила акции по 97 центов за штуку. Соответственно, отдача от её инвестиций будет скромней — жалкие 26 000%.

Полдюжины других известных стартапов также стали публичными компаниями на прошлой неделе. Этот сентябрьский набег стартапов на Уолл-стрит продолжится и в ближайшие недели. Наверняка одна из причин такой повышенной активности кроется в предстоящих ноябрьских выборах президента США, неопределённость исхода которой подстёгивает компании ускорять выход на фондовый рынок. Не менее существенную роль играет и впечатление, которое производит с виду непрекращающийся рост стоимости дебютирующих компаний.

Создатель инструментария для разработчиков видеоигр Unity Software на прошлой неделе оценил своё IPO выше предложенного ценового коридора — в $52 за акцию, а когда в пятницу отрылись торги, акции предлагались уже по $75 за штуку. За счёт этого стоимость компании повысилась до $20 млрд, что значительно выше тех $6 млрд в которые оценивалась компания в последнем раунде венчурного финансирования. Два других «единорога» — Sumo Logic и AmWell — также оценили свои IPO выше предложенного диапазона, в итоге их акции в первый день торгов подскочили более чем на 20%.

Акции JFrog взлетели в день дебюта на 47% тем самым почти учетверив последнюю известную венчурную оценку стоимости компании. Канадской платёжной компании Nuvei первый день в статусе публичной компании принёс рост котировок на 73%. Акции Outset Medical дебютировали скачком котировок на 125%. И это только прошлая неделя — в предшествующие превосходно дебютировали Lemonade, BigCommerce, Vital Farms, CureVac, Vroom, ZoomInfo и другие компании.

Календарь IPO этой недели смотрится несколько бедней. Но на следующей феерия продолжится: долгожданный прямой листинг Palantir Technologies должен состояться 29 сентября, а на следующий день последует прямой листинг компании Asana. На фоне прошедшей недели не должен удивлять демонстративный энтузиазм инвесторов этих компаний.

2. Следующее поколение

Столь дружелюбный приём, который был оказан недавней череде IPO на Уолл-стрит, по всей видимости, вдохновил ещё одну группу компаний запустить планы по выходу на фондовый рынок в 2021 г. Bloomberg сообщил, что производитель овсяного молока Oatly присматривается к листингу, который может обеспечить ему оценку стоимости в $5 млрд. Oscar Health готовит собственное размещение, судя по данным Axios, заручившись в недавнем венчурном раунде суммой в $225 млн. А компания Flipkart и её мажоритарный собственник Walmart занимаются подготовкой IPO, в ходе которого индийский гигант электронной коммерции может быть оценён в $45 млрд или больше, как сообщает Reuters.

3. Суматоха вокруг TikTok

В последнее время бывает сложно уследить за всеми перипетиями истории с TikTok. В пятницу США объявили, что начиная с воскресенья запретят скачивание TikTok и WeChat. Это сообщение поступило после серии сообщений о продолжающихся переговорах между ByteDance, TikTok, Oracle, Walmart, Вашингтоном и Пекином — все стороны (и другие акционеры) продолжают попытки найти какое-то взаимопонимание на фоне драматично развивающейся и поистине нелицеприятной ситуации.

4. Финтеховские сделки

Стартап Chime, специализирующийся на цифровом банкинге, привлёк на прошлой неделе новое финансирование при оценке стоимости в $14,5 млрд, тем самым сместив Robinhood с почётного места самого дорогого финтех стартапа ориентированного на потребительский рынок в США. На европейском пространстве стартапов также появился новый лидер в финтехе — на прошлой неделе Klarna заручилась $650 млн при оценке в $10,65 млрд. Стартап Affirm, который, как и Klarna, предоставляет финансирование, чтобы покупатели могли совершать более крупные покупки, на прошлой неделе привлёк $500 млн. Финансовые воротилы традиционного типа — UBS и Credit Suisse, как сообщается, подготавливают слияние.

5. Social Capital и её сеть

На прошлой неделе основатель Social Capital Чамат Палихапития (Chamath Palihapitiya) продолжил переход в ряды магнатов бланковых компаний. Одна из специализированных компаний по целевым слияниям и поглощениям (special-purpose acquisition company, SPAC), за которыми стоит Social Capital, договорилась о слиянии с стартапом Opendoor, владеющим маркетплейсом по продаже и покупке жилья — сделке размером в $4,8 млрд. А наподходе ещё три SPAC с участием Social Capital, как следует из текстов заявок в SEC, в том числе Social Capital Hedosophia Holdings IV, которая, судя по сообщениям Bloomberg, собирается привлечь $500 млн.

6. Деньги на фитнес

Инвесторы продолжают вливать капиталы в компании, занимающиеся технологиями фитнеса на дому. Стартап Zwift, который стремится совместить тренировки и видеоигры на основе велосипедных и беговых платформ, привлёк $450 млн при оценке в $1 млрд в ходе раунда с KKR во главе. Tonal, занимающийся разработкой интеллектуального силового тренажёра, заручился $110 млн. Впрочем, революция фитнеса на дому протекает не без шероховатостей: Flywheel Sports, предлагающий студии для групповых занятий тренировками на велотренажёрах, как сообщается, обратился в суд за защитой от кредиторов в связи с банкротством и объявил о планируемом закрытии.

7. Кучи миллиардов

В мире прямых частных инвестиций Clayton, Dubilier & Rice заручился $12 млрд для своего флагманского фонда, как следует из теста документов для SEC. Тем временем KKR привлёк $11 млрд из запланированных $12,5 млрд для своего нового азиатского фонда. Greylock Partners объявил о $1 млрд для своего шестнадцатого венчурного фонда, который фирма задействует чтобы извлечь выгоду из того, что было описано в официальном блоге как «невероятный момент для технологий».

8. Неудержимые SPAC

Social Capital была не единственной компанией увлеченной на прошлой неделе сделками со SPAC. Apollo Global Management подала документы на SPAC размером в $750 млн, а AEA Investors занялась новой $400-млн SPAC, которая займется импакт-инвестициями. Тем временем известные инвесторы Рейд Хоффман (Reid Hoffman) и Марк Пинкус (Mark Pincus) привлекли для своей первой SPAC $600 млн. SPAC, за которой стоит Пол Райан (Paul Ryan), привлекла $360 млн, а Virgin Group Ричарда Бренсона (Richard Branson) готовит бланковую компанию стоимостью в $400 млн.

9. Страсти по Nikola

Оборотную сторону SPAC также можно было увидеть на прошлой неделе в продолжении драмы производителя электрокаров Nikola, который оказался под перекрестным огнём со стороны SEC и Министерства юстиции США всего спустя три месяца после выхода на биржу с помощью слияния со SPAC. Подробности ещё только поступают, но уже сейчас можно сказать, что история компании может послужить доводом в пользу того, что выход на фондовый рынок через слияние со SPAC позволяет предприятиям не только упростить процедуру размещения, но и обойти традиционный набор проверок, который сопутствует IPO.

10. Uber сбрасывает активы

Один из наиболее амбициозных стартапов в истории Кремниевой долины на прошлой неделе был занят распродажей своих активов. Сперва, как сообщается, Uber договорился о продаже европейского подразделения, занимающегося транспортировкой грузов, немецкому стартапу Sennder за €900 млн (около $1,1 млрд). Вскорости после этого появились сообщения о переговорах Uber по частичной продаже пятнадцатипроцентной доли в конкурирующей китайской компании Didi Chuxing. Предполагается, что доля Uber оценивается в $6,3 млрд.

11. SoftBank продолжает расставаться с собственностью

SoftBank согласился продать производителя микросхем Arm их коллегам из Nvidia за $40 млрд — это новейший шаг в программе японского конгломерата по ликвидации значительной части своих активов. Это крупная сделка, но её успех не гарантирован. Уже слышны разговоры о том, что сделка может стать поводом к новому витку напряжённости между США и Китаем.

Подписывайтесь на SharesPro в социальных сетях:
Telegram: t.me/sharespro
Instagram: www.instagram.com/sharespro/

Войдите, чтобы оставлять комментарии.

Получить консультацию