Меню категорий
SharesPro
30.07.2020 10:01
0
IPO Vital Farms: оценка и наше мнение

Vital Farms — это этическая продовольственная компания, разрушающая основы пищевой системы США. Vital Farms разработала концепцию, которая бросает вызов нормам действующей модели питания и позволяет компании предлагать высококачественную продукцию из собственной сети небольших семейных ферм. Эта структура позволила компании стать ведущим брендом в США по производству яиц, полученных от птиц, которые были выращены

на натуральном корме, а также масло гхи и молочные продукты. Этика Vital Farms иллюстрируется тем, что компания сосредоточена на гуманном обращении с сельскохозяйственными животными и устойчивых методах ведения сельского хозяйства и предоставляет органическую качественную продукцию для здорового питания. Vital Farms полагает, что их стандарты дают качественных кур с разнообразными диетами, которые дают лучшие яйца.

Компания предлагает высококачественную продукцию из своей сети небольших семейных ферм на территории США. Эта структура позволила Vital Farms стать ведущим американским брендом по производству яиц и сливочного масла, выращенных на пастбищах, и вторым по величине американским брендом по розничным продажам яиц.

Компания была основана в 2007 году Мэтью О'Хейером и его женой Кэтрин Стюарт на земельном участке площадью 27 акров в Остине, штат Техас. Вооруженные небольшим стадом кур, они твердо верили в то, что разнообразная диета и лучшие методы содержания животных приведут к превосходным яйцам. За последние 12 месяцев Vital Farms получила $155 млн. выручки и чистую прибыль в размере $5,4 млн. В 2019-ом году выручка компании выросла на 32%.

  1. Команда
  2. Продукты компании
  3. Основные партнёры
  4. Основные инвесторы
  5. Основные конкуренты
  6. Текущее состояние отрасли и рынка
  7. Рыночные возможности и стратегия компании
  8. Финансовые показатели компании
  9. История привлечённых средств
  10. Детали IPO
  11. SWOT анализ
  12. Резюме

Год основания: 2007

Количество работников: 113

Головной офис: Остин, Техас, США

Сайт: www.vitalfarms.com

Дистрибьюторская сеть: >13 000 магазинов

Бизнес модель: B2B, B2С

Сектор: Потребительские товары первой необходимости

Отрасль: Яйца и молочные продукты

Размер глобального рынка: $45 млрд (доля 0,3%)

Стадия развития компании: Продажи

Команда

Мэтью О'Хейер

Должность: основатель и исполнительный председатель Vital Farms

Предыдущий опыт работы: является основателем и занимал пост президента организации «Яичные фермеры в Америке»

Образование: Block Island School

Рассел Диес-Кансеко

Должность: президент и главным исполнительным директор Vital Farms

Предыдущий опыт работы: McKinsey & Company, H-E-B - сеть супермаркетов

Образование: Harvard Business School, University of California at Berkeley

Брент Древер

Должность: член совета директоров Vital Farms и является соучредителем и главным операционным директором Manna Tree Partners

Предыдущий опыт работы: член правления Nutriat, член правления Verde

Образование: University of Colorado

В 2014 году наш нынешний президент и главный исполнительный директор Рассел Диес-Кансеко присоединился к Vital Farms и возглавил развитие большой и масштабируемой сети семейных ферм. В 2015 году, признавая возможность поднять производственный процесс и поддержать долгосрочный рост и прибыльность, в фирме начали процесс проектирования Egg Central Station, которая открылась в 2017 году в Спрингфилде, штат Миссури.

У фирмы есть опытная и страстная команда исполнительного руководства, которая имеет приблизительно 60-летний опыт работы в отрасли и включает в себя президента и главного исполнительного директора, Рассела Диеза-Кансеко, опытного эксперта в пищевой промышленности. более 16 лет соответствующего опыта, в том числе в H-E-B, частной сети супермаркетов. Команда работает в партнерстве с Мэтью О'Хейером, основателем и исполнительным председателем, который продолжает проводить стратегическое видение с точки зрения предпринимательства, достигнутого за более чем 40 лет построения бизнеса. У компании есть талантливые специалисты с большим опытом работы и бизнеса, и члены команды на всех уровнях  организации увлечены удовлетворением потребностей заинтересованных сторон. Фирма использует опыт и энтузиазм команды, основателя и исполнительного председателя и других членов нашей, чтобы увеличить чистый доход более чем на 390% с начала 2014 года.

В рамках долгосрочной стратегии поддержки бизнеса и развития инфраструктуры в качестве публичной компании Vital работает с Джейсоном Дейлом, нынешним главным операционным директором и финансовым директором, чтобы разделить функции главного операционного директора и финансового директора на отдельные роли. В июле 2020 года Бо Мейснер присоединился к Vital Farms в качестве исполнительного вице-президента по финансам. После успешного переходного периода г-н Мейснер будет назначен финансовым директором 1 января 2021 года, а г-н Дейл останется на должности главного операционного директора.

Продукты компании

Успехи основных продуктов подтвердили уверенность в том, что существует значительный спрос на пищевые продукты, выращенные на пастбищах и этически произведенные продукты. Компания ожидает, что продолжит расширять ассортимент своих продуктов за счет инноваций как в новых, так и в существующих категориях. Как показано ниже, текущие предложения охватывают пять товарных категорий. В 2018 году они выпустили единственные яйца вкрутую, выращенные на пастбищах, на рынке США, а в 2019 году они выпустили как цельные, так и жидкие цельные яйца, последние из которых являются единственными жидкими цельными яйцами, выращенными на пастбищах, на рынке США.

В настоящее время компания производит пять продуктов: Яйца в скорлупе, сливочное масло, яйца вкрутую, топленое масло и жидкие цельные яйца.

В компании определили категорию яиц, выращенных на пастбищах, следуя европейским стандартам, кодифицированным Сертифицированной гуманной программой, согласно которым каждая курица должна иметь не менее 108 квадратных футов земли и ежедневно выходить на улицу.

Сегодня компания предлагает несоленые и соленые сорта сливочного масла, выращенного на пастбищах, которое содержит 85% жиров и продается в пачках из двух палочек.

В марте 2018 года они запустили яйца вкрутую, выращенные на пастбищах, чтобы расширить привлекательность бренда и удовлетворить случай дополнительного использования - готовые закуски. За этим запуском последовало быстрое введение жидких цельных яиц, выращенных на пастбищах, в августе 2019 года. 

В феврале 2019 года представили топленое топленое масло.

Следующее ожидаемое предложение включает в себя кусочки яиц, приготовленные из этически чистых ингредиентов, таких как яйца и сыр, выращенные на пастбищах, гуманное мясо и овощи и не содержащие глютен. Ожидается, что яичные снеки будут доступны в четырех вариантах: сырой бекон и сыр чеддер; жареный красный перец и сыр моцарелла; ветчина, сладкий перец, лук и сыр чеддер; и высушенные на солнце помидоры, базилик и сыр моцарелла. 

Успех портфеля продуктов и опросов потребителей подтверждают уверенность в том, что существует значительный спрос на бренд компании в широком спектре пищевых категорий. В рамках этого более широкого рынка компания считает, что категория охлажденных молочных продуктов с добавленной стоимостью в США представляет собой общий адресуемый рынок в размере 33,2 млрд. долл. США и является ближайшим соседством и наилучшей краткосрочной возможностью для их бренда. 

Основные партнёры

Сеть дистрибьюторов:

Whole Foods Market - это американская продуктовая сеть, которая продает исключительно натуральные и органические продукты. Компания была основана в 1980 году, исходя из убеждения, что место, откуда приходят продукты питания и как они выращиваются, имеет значение. Для них это означало создание стандартов качества, работу с поставщиками, которые их достигают, и обмен этой информацией со своими клиентами. Компания гордится тем, что продает продукты питания без искусственных консервантов, красителей, ароматизаторов, подсластителей и гидрогенизированных жиров. На сегодняшний день Whole Foods имеет более 450 магазинов в Северной Америке и Великобритании.

Vital Farms обслуживаеn большинство розничных клиентов в натуральном канале через дистрибьюторов продуктов питания, таких как US Foods, которая покупает, хранит, продает и поставляет продукцию Whole Foods, и UNFI, которая была дистрибьютором Whole Foods до марта 2020 года. Директор Vital Farms Гленда Фланаган является исполнительным вице-президентом и старшим советником в Whole Foods.

Tacodeli. Примером недавней инициативы по развитию общественного питания являются отношения с Tacodeli, которая продает тако для завтрака, приготовленные исключительно из яиц Vital Farms, выращенных на пастбищах, в 11 ресторанах и более чем в 60 точках дистрибуции, таких как кофейни и фермерские лавки, по всему Техасу. Весной 2019 года компания Tacodeli взяла на себя обязательство использовать исключительно яйца Vital Farms для своих тако на завтрак, на которых Vital Farms логотип изображен на меню и упаковках тако. Vital Farms также создали маркетинговое партнерство с Tacodeli, чтобы продемонстрировать качество совместного бренда и повысить осведомленность потребителей о брендах через социальные сети, связи с общественностью и другие мероприятия.

В мае 2016 года Vital Farms заключили генеральное соглашение о совместной разработке и распределении продукции или Соглашение JDPD с Novatrans Group SA или Novatrans для разработки определенной технологии, связанной с определением свойств яйца, в том числе плодовитости.

В соответствии с Соглашением о JDPD в декабре 2016 года Vital Farms заключили соглашение о переуступке с Ovabrite, Inc. или Ovabrite, в соответствии с которым передали Ovabrite все права и обязанности по Соглашению JDPD. Принимая во внимание уступку и предоставление прав в соответствии с Соглашением JDPD, директора Vital Farms, должностные лица и 5% держатели акций совместно владеют большинством обыкновенных акций Ovabrite, причем крупнейшим держателем является Мэтью О'Хейер. Мэтью О'Хейер директор Карл Хури являются директорами Ovabrite. Мистер О'Хейер - главный исполнительный директор Ovabrite, а Джейсон Дейл - главный финансовый директор Ovabrite.

В сентябре 2016 года Vital Farms заключили договор на оказание консультационных услуг с Sandpebble Builders Preconstruction, Inc. или Sandpebble, на услуги по управлению проектами для первоначального строительства Egg Central Station, в том числе в отношении проектирования, закупок, планирования, контроля объекта и сертификации. В 2019 году заключили последующий консалтинговый контракт с Sandpebble для аналогичных услуг по управлению проектами в связи с расширением Egg Central Station. Виктор Кансеко, владелец и руководитель Sandpebble, является отцом Рассела Диеза-Кансеко, президента, главного исполнительного директора и члена нашего совета директоров Vital Farms.

Репутация в интернете

Vital имеет 4 610 подписчиков в Linkedin, 3 410 подписчиков на Youtube, 70 246 подписчиков в Facebook и 4 904 подписчиков в Twitter - что является неплохими показателями.

Основные инвесторы

Sunrise Strategic Partners, компания расположенная в г. Боулдер, штат Колорадо, предоставляет развивающимся брендам капитал для роста. Команда Sunrise имеет большой опыт в масштабировании брендов и поддерживает эти инвестиции, добавляя стратегическую ценность и руководство по тактическим приоритетам. Компания Sunrise Strategic Partners была основана Стивом Хьюзом, основателем Boulder Brands, и Trilantic North America, ведущей частной инвестиционной компанией. Бывший директор Vital Стив Янг является исполнительным вице-президентом и управляющим директором Sunrise Strategic Partners.

Владеет акциями после размещения 6-6,3%.

BOWIE STRATEGIC INVESTMENTS, INC. - это трастовая фирма, материнской компанией которой является Whole Foods - американская продуктовая сеть, которая продает исключительно натуральные и органические продукты. Владеет акциями после размещения 6,4-6,5%.

Manna Tree Partners - это компания по управлению активами, которая стремится обеспечить потребителей более прозрачной цепочкой поставок продуктов питания от производства до тарелки. Manna Tree Partners инвестирует в способность организации обеспечивать устойчивые и прослеживаемые ингредиенты на рынке. Владеет акциями после размещения 7,5-7,9%.

После этого предложения исполнительные директора Vital Farms, директора и акционеры, владеющие более 5% ее непогашенного акционерного капитала, вместе со своими аффилированными лицами будут владеть в совокупности примерно 71,3% ее непогашенного акционерного капитала. По просьбе страховщики-андеррайтеры Vital Farms зарезервировали для продажи по первоначальной цене публичного предложения на акцию до 5% обыкновенных акций, предлагаемых в данном проспекте для определенных лиц, включая директоров, сотрудников и некоторых друзей и семью Vital.

Основные конкуренты

Vital Farms является поставщиком и производителем яиц и птицы, выращенных на пастбищах, в США. Команда Vital Farms создала компанию, которая обеспечивает потребителей питательными продуктами, дифференцированными продуктами для партнеров по сбыту, привлекательной экономикой для фермеров, ответственным землепользованием для общин, а также этическими, гуманными условиями жизни животных.

Price/Sales 4,7

Штаб-квартира: Остин, Техас, США

www.vitalfarms.com

Привлечённые средства: $40,9 млн

Годовая выручка: $140,7 млн

Оценка компании: $666 млн

Количество сотрудников: 113

Год основания: 2007

Cal-Maine Foods Inc производит, сортирует, упаковывает, продает и распространяет яйца в скорлупе. Компания продает свою продукцию различным покупателям, в том числе национальным и региональным сетям продуктовых магазинов, клубным магазинам, дистрибьюторам общественного питания и потребителям яичных продуктов, главным образом в юго-западных, юго-восточных, средне-западных и среднеатлантических регионах США.

Price/Sales 1.58.

Штаб-квартира: Джексон, штат Миссисипи, США

www.calmainefoods.com

Привлечённые средства: -  

Годовая выручка: $1,53 млрд  

Оценка компании: $2,13 млрд  

Количество сотрудников: 3461

Год основания: 1957

Ornua Home of Irish Dairy - это сельскохозяйственный пищевой кооператив, который продает молочные продукты от имени своих членов. Они прислушиваются к своим клиентам, разрабатывают продукты для удовлетворения их потребностей и создают брендовые и маркетинговые кампании, которые вдохновляют и привлекают.Молоко доставляется в переработчик, где оно превращается в качественные молочные продукты, которые полны вкуса и любимы потребителями во всем мире.

Price/Sales 1.7

Штаб-квартира: Дублин, Ирландия, ЕС

www.ornua.com

Привлечённые средства: $1,2 млрд  

Годовая выручка: $2,4 млрд

Рыночная капитализация: $4 млрд

Количество сотрудников: 700

Год основания: 1961

По оценке и выручке компания Vital Farms уступает своим уже заматеревшим конкурентам: Ornua, Cal-Maine. Показатель Price/Sales у Vital Farms равен 4,7 — что выглядит завышенным по причине еще относительно небольшой выручки, чем у конкурентов. Price/Sales у Ornua 1.7 и у Cal-Maine 1.58.

Текущее состояние отрасли и рынка

Крупная и растущая индустрия натуральных продуктов питания и напитков США, которая, согласно данным компании SPINS, LLC, должна была обеспечить общий объем розничных продаж в размере примерно 47,2 млрд. долларов в 2019 году, что составляет примерно 10,5% от общего прогнозируемого объема продаж продуктов питания и напитков, и прогнозировалось, что в период с 2017 по 2019 годы показатель CAGR увеличится на 6,4%, опередив общий прогнозируемый рост производства продуктов питания и напитков на 1,9% за тот же период. Осведомленность потребителей о негативном воздействии обработанных пищевых продуктов и стандартов сельскохозяйственного производства на здоровье, окружающую среду и сельское хозяйство привела к росту потребительского спроса на этически произведенные продукты питания. Считается, что эта тенденция оказала существенное влияние на рост натуральной пищевой промышленности, которая все больше проникает на более широкий рынок продуктов питания США, поскольку основные розничные продавцы реагируют на потребительский спрос.

В будущем ожидается, что движение потребителей от практики фермерства будет продолжать стимулировать спрос на этически произведенные продукты питания. Согласно опросу, проведенному в 2018 году почти 30 000 международных потребителей, 62% хотят, чтобы бренды имели этические ценности и демонстрировали подлинность во всех сферах их бизнеса. Эти требования распространяются на пищевую промышленность, и потребители осознают преимущества яиц и молочных продуктов, выращенных на пастбищах.

По данным SPINS, LLC, на рынок яиц в США в 2019 году приходилось около 5,4 млрд долларов в розничных продажах, и он вырос в среднем на 3,4% в период между 2017 и 2019 годами. Уровень проникновения домашних хозяйств Vital Farms составляет 2%, или примерно 2,5 млн долларов. Домохозяйства, основанные на оценочных данных переписи населения США, по сравнению с проникновением в категорию яиц в скорлупе примерно 93%, обеспечивают значительную возможность долгосрочного роста для бизнеса Vital Farms. По данным компании SPINS, LLC, розничный рынок яиц, выращенных на пастбищах, в США в 2019 году составил около 177 млн. долл. в розничных продажах и вырос в среднем на 31,7% в период между 2017 и 2019 годами, тогда как специализированное яйцо (включая выращенные на пастбищах, свободные) рыночного рынка без учета клеток и в 2019 году составил около 1,0 млрд. долл. в розничных продажах и вырос в среднем на 7,5% в период между 2017 и 2019 годами. По оценкам, на рынок переработанных яиц в США в 2019 году приходилось около 2,7 миллиардов долларов розничных продаж. По данным SPINS, LLC, на рынок сливочного масла в США в 2019 году пришлось около 3,3 млрд долларов розничных продаж, и он вырос в среднем на 2,7% в период между 2017 и 2019 годами. Считается, что прочность платформы Vital Farms в сочетании со значительными инвестициями в ее команду и инфраструктура, позволяют продолжать обеспечивать ведущий рост в новых и существующих категориях.

Рыночные возможности и стратегия компании

Цель компании коренится в приверженности сознательному капитализму, который определяет приоритеты долгосрочных выгод каждой из заинтересованных сторон (фермеров и поставщиков, клиентов и потребителей, сообществ и окружающей среды, членов компании и акционеров). Бизнес-решения компании учитывают влияние на все заинтересованные стороны, в отличие от модели фабричного земледелия, в которой основное внимание уделяется снижению затрат за счет животных, фермеров, потребителей, работников, сообществ и окружающей среды. Эти принципы определяют повседневную жизнь-операции компаниии и мы помогают ей обеспечить более устойчивый и успешный бизнес. Ее подход был подтвержден финансовыми показателями и назначением (присвоенном обозначение) в качестве сертифицированной корпорации B, сертификации, предназначенной для предприятий, которые балансируют прибыль и цель, чтобы соответствовать самым строгим проверенным стандартам социальных и экологических показателей, общественной прозрачности и юридической ответственности.

В 2017 году они открыли Egg Central Station, предприятие по переработке яиц в Спрингфилде, штат Миссури, которое расположено в центре сети семейных ферм. Центральная станция по производству яиц способна производить упаковку трех миллионов яиц в день и имеет сертификат Safe Quality Food или SQF, уровень 3, самый высокий уровень такой сертификации от Глобальной инициативы по безопасности пищевых продуктов или GFSI. Кроме того, центральная станция по производству яиц является единственной яйцекладкой, и они является одной из шести компаний, получивших в мире уровень Safe Quality Food Institute или SQFI, сертификацию Select Site.

Конкурентные преимущества

Успех отношений с небольшими семейными фермерскими хозяйствами и эффективность цепочки поставок дают компании конкурентное преимущество в индустрии натуральных продуктов питания и напитков США стоимостью примерно 45 миллиардов долларов, в которой достижение надежных поставок в национальном масштабе может быть сложной задачей.

Продукты компании обеспечивают более высокие обороты продаж и более высокую доходность на единицу для розничных клиентов в ключевых категориях, генерирующих трафик, по сравнению с продуктами, предлагаемыми конкурентами. У компании есть значительные возможности для роста в розничной торговле и в среднесрочной и долгосрочной перспективе в сфере общественного питания, и она может использовать эту возможность, повышая узнаваемость бренда и внедряя новые продукты. Cуществуют возможности постепенного роста в дополнительных каналах дистрибуции, в том числе на рынках товаров повседневного спроса, аптеках, клубах, военном и международном рынках, к которым компания может получить доступ наряду с возможностями роста розничной торговли, что позволит ей продолжить рост чистой выручки.

Стратегия компании

Этическая модель принятия решений

Стратегия роста

Инвестиции в узнаваемый бренд, в заинтересованных лиц и в инфраструктуру позволяют продолжать обеспечивать ведущий рост отрасли, который опережает как натуральную пищевую индустрию, так и всю пищевую индустрию.

Миссия компании:

Приносить этически приготовленную еду на стол. Делать это, сотрудничая с семейными фермами, которые действуют в рамках строго определенного набора этических методов производства продуктов питания. Компания мотивирована влиянием, которое она оказывает на сельские общины, создавая эффективные долгосрочные возможности для бизнеса для мелких семейных фермеров. Более того, в Vital Farms вынуждены отстаивать методы устойчивого производства, которые в значительной степени отброшены в рамках системы фабричного земледелия. Эта система постоянно вводит в заблуждение, ориентируясь на производство продуктов с наименьшими затратами, а не на получение долгосрочных и устойчивых выгод для всех заинтересованных сторон.

Финансовые показатели компании

Компания увеличила чистую выручку с 1,9 млн. долларов США в 2010 финансовом году до 140,7 млн. долларов США в 2019 финансовом году, что представляет собой совокупный годовой темп роста в 61%, или CAGR. С 2017 финансового года до 2019 финансового года они увеличили чистую выручку на 90%, а количество магазинов с продукцией увеличилось на 50%.

Активы компании покрывают в 2 раза ее обязательства. Денежные средства и их эквиваленты в размере 1,7 млн. долл. США по состоянию на 29 марта 2020 года и доступ к дополнительным средствам в рамках кредитной линии, по мнению самой компании, дают достаточно ликвидности, чтобы инвестировать в бизнес в этом финансовом году в поддержку долгосрочной стратегии роста. Они ожидают, что их денежные средства и их эквиваленты по состоянию на 29 марта 2020 года вместе с денежными средствами, предоставленными в результате операционной деятельности и поступлениями от заемных средств по существующей кредитной линии, будут достаточными для финансирования операционных расходов в течение как минимум следующих 12 месяцев.

Компания в поквартальном сравнение демонстрирует рост выручки, валовой и чистой прибыли.

Предварительная расчетная чистая выручка за финансовый квартал, закончившийся 28 июня 2020 года, по сравнению с финансовым кварталом, закончившимся 30 июня 2019 года, увеличилась примерно на 25,0–26,2 млн долларов США. Предполагаемое увеличение чистой выручки было обусловлено главным образом увеличением валовых продаж яиц на 57–60% и увеличением продаж сливочного масла на 67–71% в связи с увеличением объемов продаж дистрибьюторам, а также увеличением оборота продаж розничным клиентам и тенденциям складского хранения, связанным с COVID-19 в результате чего покупатели увеличивают свои покупки основных продуктов, таких как яйца и масло. Компания полагает, что примерно половина ее предполагаемого роста в финансовом квартале, закончившемся 28 июня 2020 года, была обусловлена ​​влиянием таких тенденций складского хранения. Ожидается, что ее предварительная расчетная чистая выручка от продаж через розничный канал составит от 56,0 до 57,5 ​​млн. долларов США, что представляет собой диапазон увеличения от примерно 24,6 млн. до 26,1 млн. долларов США за финансовый квартал, закончившийся 28 июня 2020 г., по сравнению с чистой выручкой от продаж через наш розничный канал в размере $ 31,4 млн за финансовый квартал, закончившийся 30 июня 2019 года.

Предварительные оценочные чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности за период, закончившийся 28 июня 2020 года, увеличились примерно на 15,7–17,7 млн. долларов США, главным образом благодаря улучшению чистой прибыли, уменьшению запасов и увеличению счетов кредиторская задолженность и прочие начисленные обязательства.

История привлечения средств

С момента основания Vital Farms Inc. собрали в пределах $40,9 млн. через привлеченное финансирование.

Наиболее крупным оказался последний раунд финансирования, который был проведён в прошлом году, 5 марта 2019 года, в ходе которого было привлечено $15 млн.

Детали IPO

IPO компании Vital Farms пройдёт 30 июля, торги по акциям компании начнутся в пятницу 31 июля на бирже NASDAQ под тикером «VITL», размещение планируется на NASDAQ.

Общее количество акций после IPO будет 39 175 767 штук. Компания планирует привлечь $85,7 млн. по верхней границе диапазона, равной $17. Общее количество акций после IPO будет 40 347 642 штук, если андеррайтеры в полной мере реализуют свои права на покупку дополнительных акций.

Андеррайтеры могут воспользоваться опционом на покупку у Vital Farms Inc до  1 171 875 дополнительных акций по цене публичного размещения за вычетом андеррайтингового дисконта в течение 30 дней.

Использование компанией дохода от IPO

Компания не будет получать никаких доходов от продажи акций продающими акционерами.

От продажи своих акций компания получит чистую выручку от этого размещения в размере приблизительно 71,3 млн. долл., исходя из предполагаемой первоначальной цены публичного предложения в размере 16,00 долл.

Основные цели использования выручки от этого предложения - повысить капитализацию и финансовую гибкость, создать публичный рынок для обыкновенных акций и облегчить будущий доступ к рынкам капитала. Намерены использовать чистую выручку, от этого предложения, для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, операционные расходы и капитальные затраты. Эти капитальные затраты будут включать в себя приблизительно 15 млн. долл. чистой прибыли от этого предложения для дальнейшего финансирования расширения Egg Central Station, дополнительное финансирование также может поступать за счет денежных средств в кассе или займов в рамках кредитной линии в PNC Bank, National Association или Credit Facility.

SWOT анализ компании

Сильные стороны

Считается, что потребители стали доверять бренду Vital благодаря приверженности Vital ценностям и высокому уровню прозрачности. Vital позиционирует свой бренд, чтобы извлечь выгоду из растущего интереса потребителей к натуральным, экологически чистым, отслеживаемым, этичным, вкусным и питательным продуктам. Рост осведомленности общественности об основных проблемах, связанных с животноводством, включая здоровье человека, изменение климата и сохранение ресурсов, тесно связан с их этической миссией. Опрос, проведенный в ноябре 2019 года, показал, что 31% опрошенных потребителей настаивают на покупке марки яиц Vital и не будут покупать другую вместо нее.

Исторические результаты показали, что Vital является стратегическим и ценным партнером для ритейлеров. Vital внедрили инновации и выросли в смежные категории продуктов питания, одновременно охватывая широкий круг потребителей через различных партнеров по розничной торговле, включая Albertsons, Kroger, Publix, Target и Walmart. По состоянию на март 2020 года Vital являются брендом номер один или два по розничным продажам для яичных брендов.

Слабые стороны

Vital зависимы от рынка яиц в скорлупе. Продажи яиц в скорлупе, выращенных на пастбищах, составляют большую часть дохода Vital, и сокращение этих продаж негативно повлияет на их финансовое состояние.

Колебания цен на сырье и наличие кормовых зерен могут негативно повлиять на результаты деятельности и финансовое состояние

В настоящее время у Vital ограниченное количество со-производителей. Потеря одного или нескольких со-производителей или неспособность своевременно выявить и установить отношения с новыми со-производителями может нанести ущерб бизнесу и помешать росту.

Vital использует ограниченное количество дистрибьюторов для значительного большинства продаж, и если столкнется с потерей одного или нескольких дистрибьюторов и не сможет заменить их своевременно, то результаты деятельности могут пострадать.

Vital зависит от инкубаториев и птицеводческих ферм, чтобы обеспечить сеть семейных ферм несушками. Любое нарушение в этой цепочке поставок может оказать существенное и неблагоприятное влияние на бизнес, финансовое состояние или результаты деятельности

Возможности

Помимо существующего розничного присутствия, есть значительная возможность получить дополнительные магазины от существующих розничных покупателей, а также добавить новых розничных покупателей. Также считается, что существуют значительные дополнительные долгосрочные возможности в дополнительных каналах распространения. Существует значительный спрос на продукцию в канале общественного питания. Значительные возможности для средне- и долгосрочного роста в этом канале за счет продаж операторам общественного питания при поддержке совместного маркетинга и рекламы.

Угрозы

Пандемия COVID-19 может оказать существенное неблагоприятное воздействие на бизнес, результаты деятельности и финансовое состояние.

На компанию может негативно повлиять изменение потребительских предпочтений, восприятия и привычек расходования средств в натуральной пищевой промышленности и, в частности, на продукты животного происхождения, а также неспособность разработать или обогатить товарное предложение или получить рыночное признание новых продуктов.

Неспособность представить новые продукты может отрицательно повлиять на способность продолжать расти.

Резюме

Vital Farms — это этическая продовольственная компания, разрушающая основы пищевой системы США. Vital Farms разработала концепцию, которая бросает вызов нормам действующей модели питания и позволяет компании предлагать высококачественную продукцию из собственной сети небольших семейных ферм. Эта структура позволила компании стать ведущим брендом в США по производству яиц, полученных от птиц, которые были выращены на натуральном корме и также предоставлять молочные продукты.

В настоящее время компания производит пять продуктов: Яйца в скорлупе, сливочное масло, яйца вкрутую, топленое масло и жидкие цельные яйца. Следующее ожидаемое предложение включает в себя кусочки яиц, приготовленные из этически чистых ингредиентов, таких как яйца и сыр, выращенные на пастбищах, гуманное мясо и овощи и не содержащие глютен. Ожидается, что яичные снеки будут доступны в четырех вариантах: сырой бекон и сыр чеддер; жареный красный перец и сыр моцарелла; ветчина, сладкий перец, лук и сыр чеддер; и высушенные на солнце помидоры, базилик и сыр моцарелла. 

Успех портфеля продуктов и опросов потребителей подтверждают уверенность в том, что существует значительный спрос на бренд компании в широком спектре пищевых категорий. В рамках этого более широкого рынка компания считает, что категория охлажденных молочных продуктов с добавленной стоимостью в США представляет собой общий адресуемый рынок в размере 33,2 млрд. долл. и является ближайшим соседством и наилучшей краткосрочной возможностью для их бренда. 

Vital Farms обслуживает большинство розничных клиентов в натуральном канале через дистрибьюторов продуктов питания, таких как Kroger, Walmart, Albertsons, Target и ее крупного акционера Whole Foods. Также инвесторами являются: Sunrise Strategic Partners, Manna Tree Partners и Jason Jones.

С момента основания Vital Farms Inc. собрали в пределах $40,9 млн. через привлеченное финансирование.

Наиболее крупным оказался последний раунд финансирования, который был проведён в прошлом году, 5 марта 2019 года, в ходе которого было привлечено $15 млн.

После этого предложения исполнительные директора Vital Farms, директора и акционеры, владеющие более 5% ее непогашенного акционерного капитала, вместе со своими аффилированными лицами будут владеть в совокупности примерно 71,3% ее непогашенного акционерного капитала. По просьбе страховщики-андеррайтеры Vital Farms зарезервировали для продажи по первоначальной цене публичного предложения на акцию до 5% обыкновенных акций, предлагаемых в данном проспекте для определенных лиц, включая директоров, сотрудников, некоторых друзей и семью Vital.

В 2014 году нынешний президент и главный исполнительный директор Рассел Диес-Кансеко присоединился к Vital Farms и возглавил развитие большой и масштабируемой сети семейных ферм. В 2015 году, признавая возможность поднять производственный процесс и поддержать долгосрочный рост и прибыльность, в фирме начали процесс проектирования Egg Central Station, которая открылась в 2017 году в Спрингфилде, штат Миссури.

По оценке и выручке компания Vital Farms уступает своим уже заматеревшим конкурентам: Ornua, Cal-Maine. Показатель Price/Sales у Vital Farms равен 4,7 — что выглядит завышенным по причине еще относительно небольшой выручки, чем у конкурентов. Price/Sales у Ornua 1.7 и у Cal-Maine 1.58.

Компания в поквартальном сравнение 2019 -2020 годов демонстрирует рост выручки, валовой и чистой прибыли. Vital Farms создали устойчивую компанию, основанную на этически произведенных продуктах, которые все больше резонируют с потребителями. Надежный бренд и бизнес-модель, ориентированная на сознательный капитализм, привели к значительному росту. Vital Farms увеличили чистую выручку с 1,9 млн. долл. в 2010 финансовом году до 140,7 млн. долл. в 2019 финансовом году, что представляет собой совокупный годовой рост в 61%, или CAGR. С 2017 финансового года до 2019 финансового года Vital Farms увеличили чистую выручку на 90%, а количество магазинов с продукцией увеличилось на 50%. В будущем ожидается, что движение потребителей от практики фермерства будет продолжать стимулировать спрос на этически произведенные продукты питания. Согласно опросу, проведенному в 2018 году почти 30 000 международных потребителей, 62% хотят, чтобы бренды имели этические ценности и демонстрировали подлинность во всех сферах их бизнеса. Эти требования распространяются на пищевую промышленность и что потребители осознают преимущества яиц и молочных продуктов, выращенных на пастбищах. Руководство Vital Farms стремится к тому, чтобы их ценности соответствовали ценностям потребителей, обеспечивая при этом ценность для акционеров.

Мы считаем, что компания Vital Farms не покажет большого апсайда при выходе на IPO, но будет уверенно себя чувствовать на биржевом рынке и ее акции можно отнести к классу защитных активов.

Войдите, чтобы оставлять комментарии.

Получить консультацию