Меню категорий
SharesPro
28.03.2020 19:23
0
Компания GAN Limited запустила процедуру регистрации IPO

GAN Limited подала заявку на проведение IPO, в ходе которого намеревается привлечь $35 млн путем продажи обыкновенных акций. Компания продает программное обеспечение (ПО) фирмам-операторам сервисов онлайн-казино и спортивных тотализаторов. Выручка GAN растет скачкообразно, компания производит чистую прибыль и наращивает денежный поток от основной деятельности.

Компания и ее технология

Лондонская компания GAN Limited была основана, чтобы разрабатывать корпоративные решения для владельцев онлайн-казино и спортивных тотализаторов.

Ее руководство возглавляет генеральный директор Дермот Смёрфит (Dermot Smurfit), который пришел в компанию в 2003 г. в качестве директора, а прежде работал в европейском подразделении по инвестиционному банкингу SoundView Technology Group.

GAN сформировала многочисленные партнерства в рамках следующих категорий фирменных предложений:

  • Simulated Gaming
  • Real Money Gaming
  • Integrated Partners

Компания разработала платформу GameSTACK, на которой предоставляются такие вспомогательные средства как:

  • Средство активации учетных записей игроков;
  • Платежные сервисы;
  • Средство геолокации;
  • Маркетинговые средства;
  • Средства для управления лояльностью;
  • Средства для аналитики и отчетности в реальном времени.

Фирменные сервисы ориентированы главным образом на американских операторов казино, хотя компания продает некоторые из них операторам из Великобритании и Италии. Australia.Management полагает, что почти «половина всех спортивных онлайн ставок в штатах Нью-Джерси и Пенсильвания — двух крупнейших и наиболее быстро растущих американских рынках спортивных онлайн-тотализаторов, на данный момент обрабатываются посредством платформы GAN».

Привлечение клиентов

GAN Limited продает свое ПО непосредственно операторам казино посредством команды прямых продаж. По состоянию на 17 марта 2020 г. у компании было в общей сложности 25 клиентов.

Спортивные тотализаторы показали хороший рост с мая 2018 г., когда Верховный суд США отменил закон, который препятствовал самостоятельному регулированию этого типа бизнесов большинством американских штатов.

Административные расходы, взятые как доля от общей выручки, сокращаются по мере роста выручки, как следует из таблицы ниже:

Эффективность административных расходов, определяемая отношением количества долларов новой выручки к каждому доллару, израсходованному на управление, составляла в последний отчетный период — 1,1x.

Рынок и конкуренция

По данным исследования рыночной конъюнктуры за 2019 г., выполненного Grand View Research, рынок для предложений азартных онлайн-игр в 2018 г. оценивался в $48,5 млрд.

Прогнозируемые совокупные темпы годового прироста (CAGR) за период с 2019 по 2025 гг. составляют 11,5%.

Главными факторами прогнозируемого роста должны стать: дальнейшее распространение Интернета, более частое использование смартфонов для игры в онлайн-игры, более широкая легализация азартных игр, спонсорская поддержка корпораций и реклама со стороны знаменитостей.

Главными конкурирующими поставщиками являются:

  • Розничные казино, которые создают собственные «домашние» системы
  • Онлайн-казино, разрабатывающие конкурирующий контент

Руководство GAN утверждает, что способность их компании подстраивать фирменную систему под чрезвычайно разнообразные нормативно-правовые среды штатов США является сильным конкурентным преимуществом.

Финансовые результаты деятельности

Финансовые итоги операционной деятельности GAN Limited можно кратко охарактеризовать в следующих пунктах:

• Скачкообразный рост общей выручки;

• Сильный рост валовой прибыли и валовой маржи;

• Сдвиг в операционной прибыли (из минуса в плюс);

• Скачкообразный рост денежного потока от основной деятельности.

В таблице ниже приведены важные финансовые метрики, взятые из заявки компании на регистрацию:

По состоянию на 31 декабря 2019 г. у GAN было на счетах $10,1 млн при общей задолженности (не аудированной) в $11 млн.

Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, предшествующих 31 декабря 2019 г., был $6,1 млн.

Детали IPO

GAN намеревается привлечь в общей сложности $35 млн в ходе продажи обыкновенных акций на IPO. Впрочем, окончательная сумма поступлений может отличаться.

Руководство компании описывает направления использования поступлений от IPO следующим образом:

«На данный момент мы намереваемся использовать чистые поступления от этого предложения в основном капитале и на общекорпоративные нужды, в том числе продажи и маркетинг, разработку продукта и капиталовложения».

Единственным заявленным букраннером этого IPO является B. Riley FBR.

Комментарий

GAN хочет выйти на американский фондовый рынок тогда когда начинает демонстрировать внушительный рост выручки. Финансовые показатели компании свидетельствуют о сильном росте выручки, сдвиге в чистой прибыли и росте денежного потока от основной деятельности. Доля административных расходов в балансе компании снижается по мере роста выручки, что является хорошим признаком.

Рыночные перспективы продаж ПО для азартных онлайн-игр в США выглядят оптимистично, особенно после благоприятствующего отрасли решения Верховного суда в 2018 г. GAN представляет собой интересную инвестиционную возможность, так как компания посредством модели SaaS продает операторам казино, необходимый им для работы инструментарий.

Подписывайтесь на SharesPro в социальных сетях:
Telegram: https://t.me/sharespro
Instagram: https://www.instagram.com/sharespro/

Войдите, чтобы оставлять комментарии.

Получить консультацию