Меню категорий
SharesPro
18.01.2020 19:31
0
Претендующая на IPO стоимостью $100 млн компания PPD демонстрирует быстрый рост выручки

Согласно данным PPD, в период с 2014 по 2018 год ее доходы почти удвоились, что позволило компании привлечь $100 млн от публичных инвесторов.

За годы, прошедшие после сделки в размере $3,9 млрд (3,5 млрд евро), счета PPD были в значительной степени не доступны для общественности, а владельцы прямых инвестиций раскрывали только небольшую часть финансовых результатов организации, занимающейся исследованиями контрактов (CRO).

Однако недавно ситуация изменилась, когда PPD опубликовала документы для запланированного первичного публичного размещения акций (IPO), подробности которого впервые появились в прошлом году. Финансовая документация показывает, что PPD планирует привлечь до $100 млн, и объясняет, почему, по мнению компании, инвесторы должны вкладывать в нее деньги.

В 2014 году продажи PPD составили $1,9 млрд. К 2018 году объем продаж превысил $3,7 млрд. Рост на 95%, достигнутый PPD в период с 2014 по 2018 год, выгодно отличается от показателей аналогичных компаний в сегменте CRO. Например, Covance за тот же период увеличила свои продажи почти на 60%: с $2,7 млрд в 2014 году до $4,3 млрд в 2018 году.

В вопросах роста PPD полагался на довольно широкую базу клиентов: ни один из клиентов компании не принес более 10% выручки в 2016, 2017 или 2018 году, хотя топ-10 клиентов PPD генерируют почти половину ее продаж.

Компания обеспечила свой рост серией приобретений. В период с мая 2015 года по сентябрь 2019 года PPD приобрела Synarc, Medimix International, Optimal Research, Evidera, Synexus Clinical Research, CRA Intermediate Holdings и подразделение клинических исследований Shin Nippon Biomedical Laboratories.

Большинство поглощений были оценены менее чем в $100 млн, хотя PPD заключила соглашение на покупку Evidera и Synexus, заплатив $171 млн и $267 млн соответственно. 

Рост бизнеса позволил PPD выплачивать значительные дивиденды своим нынешним акционерам. В мае 2019 года PPD выплатила более $1 млрд. Через несколько месяцев PPD выплатила еще один специальный дивиденд в размере $160 млн.

PPD взяла на себя обязательства по финансированию некоторых сделок, в результате чего в документах IPO была указана значительная сумма задолженности. Выручка от IPO позволит PPD погасить часть кредитов, но у компании останется  значительная сумма задолженности даже после того, как состоится первичное публичное предложение.

Способность компании обслуживать свой долг без проблем будет зависеть от ее свободного денежного потока. С 2015 года ежегодный свободный денежный поток PPD составляет от $254 до $352 млн, что свидетельствует об оптимальном использовании оплачиваемого персонала и разумном управлении затратами.

Войдите, чтобы оставлять комментарии.

Получить консультацию