Меню категорий
SharesPro
17.01.2019 8:39
0
Прямые листинги осуществляются в обход традиционного IPO

Популярная служба обмена сообщениями Slack планирует стать публичной посредством прямого листинга вместо традиционного первичного публичного предложения.

Компания пойдет по стопам потокового музыкального интернет-сервиса Spotify, который также обошел привычный процесс андеррайтинга IPO, когда компания стала публичной прошлой весной.

Обычно, когда компания собирается дебютировать на фондовой бирже посредством IPO, в этом процессе принимает участие много людей. Требуется огромная команда инвестиционных банкиров и аналитиков. Это стоит компании значительных финансовых ресурсов, но обеспечивает стабильность публичного размещения.

«Прибегнув к процессу андеррайтинга, профессиональный участник рынка ценных бумаг андеррайтер может довольно часто получать информацию о том, во сколько будут оцениваться ценные бумаги компании. Это уменьшает степень волатильности, которая возникает в первый торговый день», - пояснила Кэтлин Вайс Хэнли (Kathleen Weiss Hanley), профессор финансов Лихайского университета.

Но может быть выбран и прямой листинг. В этом случае компания обходит весь процесс IPO и начинает напрямую торговать существующими акциями. Это может быть довольно рискованно. Без утвержденных инвесторов, участвующих в первичном предложении, компании наиболее сильно подвержены волатильности. Кроме того, «ни одна компания не хочет проходить через такой важный процесс впервые. Требуется время, чтобы инвесторы привыкли к такому новшеству», - сказал Джей Риттер (Jay Ritter), профессор финансов в Университете Флориды. Он добавил, что прямой листинг для крупных компаний является довольно непривычным событием. Однако Spotify пошла на этот шаг, и «он считается довольно успешным».

Пример Spotify показал пример для таких компаний, как Slack, что можно напрямую осуществить первичное размещение акций на бирже, опираясь на свои резервы наличных средств и сформировавшийся бренд, и при этом избежать комиссий инвестиционным банкам. Прямой листинг может помочь быстрее определить реальную рыночную стоимость компании. Джозеф Грундфест (Joseph Grundfest), профессор права и бизнеса Уильяма А. Франке в Стэнфордской школе права, является бывшим комиссаром Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Он считает, что если прямые листинги станут более распространенными, то вскоре «мы сможем увидеть серьезные изменения в отношениях между компаниями-эмитентами и традиционными инвестиционными банками».

Прямой листинг может стать настоящим технологическим прорывом.

Войдите, чтобы оставлять комментарии.

Получить консультацию