Приготовьтесь к бо…

Инвесторы должны подго…

По мнению Крамера …

Американская телевизио…

Биткоин опустился …

Биткоин упал до 11% по…

5 компаний размест…

На этой неделе следует…

SAP побеждает в ре…

Ведущий программный би…

Huawei назначает п…

Китайский технологичес…

Модный онлайн-рите…

Модный e-commerce прое…

Uber подала конфид…

Uber Technologies Inc …

Dow Jones падает б…

В пятницу акции резко …

На каком этапе нах…

Пять лет - это очень б…

Германия собираетс…

Христианско-демократич…

Контролирует ли Тр…

Нефтяные рынки сильно …

Компания Lyft пода…

В четверг 6 декабря, к…

Работает ли концеп…

«Запас надежности» — э…

Структура компенса…

Итак, ваш стартап толь…

Австралийская канн…

Австралийский производ…

«
»

20.11.2018 14:37

Инвестиционные перспективы тренда каннабиса

В 1937 году федеральное правительство сделало продажу и потребление марихуаны на территории США нелегальными. Но в последние годы «травка» постепенно декриминализуется в США и Канаде. Этот процесс нашел положительный отклик у потребителей и бизнесов, и сформировало один из самых актуальных и динамично развивающихся трендов на рынке.

Два года назад объем продаж легальной марихуаны в США соответствовал $6,7 млрд. В прошлом году продажи легальной марихуаны выросли на 37% и достигли $9,2 млрд. Некоторые сравнивают перспективы рынка легальной марихуаны с прибылями от продажи кофе, которые в 2017 году составили $48 млрд. При этом аналитикам приходит на ум три фактора, имеющих критическое значение: (1) индустрия легальной марихуаны — крупная, (2) она также показывает отличный рост, и наконец (3) потенциал роста очень велик.

Многие полагают, что бизнес, связанный с легальной марихуаной будет расти следующие 10 лет с неизбежностью. Возможно, говорят некоторые, марихуана сейчас может оказаться одной из трех крупнейших инвестиционных возможностей современности. Ведь перспективы, которые заложены в этом рынке, — сродни горизонтам открытым Интернетом в 1994 году, или тем перспективам, что обещал биткоин в 2015 году.

Рынок легальной марихуаны должен вырасти в разы и, возможно, превзойдет даже кофейный. Этот невероятный рост увеличит в будущем капитализацию лучших каннабисных компаний на 10x, 20x и даже 50x.

Почему именно сейчас?

2016 год оказался для «травки» в США периодом больших перемен. Инициативы по расширению программ легальной марихуаны были внесены в бюллетени для голосования в девяти штатах, и только в одном они не были приняты в конечном итоге.

Употребление марихуаны взрослыми было легализовано в Калифорнии, Неваде, Массачусетсе и Майне. Программы медицинского использования марихуаны были либо расширены во Флориде, Северной Дакоте, Монтане и Арканзасе. Вскорости была легализована рекреационная марихуана в Канаде.

Читатель наверняка сталкивался со сравнением между индустрией марихуаны и индустрией алкоголя в США в 1920 году. «Сухой закон» подавлял спрос на выпивку в США, однако, когда закон был отменен высвободившийся спрос скоро толкнул продажи вверх и легальные продавцы алкогольной продукции быстро разбогатели.

Мы имеем дело не с пустой маркетинговой шумихой. Описанные в отношении алкоголя 20-х годов прошлого века процессы уже сейчас проявляются и для марихуаны. В 2016 году биржевой индекс North American Marijuana Index подскочил на 204%. К концу 2017 года он повысился на 90%.

Некоторым может показаться, что такие показатели роста сами по себе могут свидетельствовать о том, что лучшие времена для каннабисных акций прошли. Но это не так. Сильный попутный ветер будет наполнять паруса этого сектора не менее десяти лет, а скорей всего и дольше.

Прогнозы и предположения в отношении ближайшего будущего индустрии легальной марихуаны сильно разнятся, так как еще существует много неясностей. Какие штаты следующими предпримут шаги в направлении легализации рекреационной марихуаны? Какой прием ожидает марихуану на рынке и сможет ли она обойти сигареты и алкоголь?

Никому не нравятся ситуации неясности и неопределенности, но, когда дело касается инвестирования, полезно помнить, что за каждой неочевидной переменной может скрываться возможность.

В 2017 году продажи легальной марихуаны в Северной Америке достигли $10 млрд, что на 33% выше, чем было в 2016 году. Предполагается, что с ростом количества штатов, легализовавших потребление марихуаны в рекреационных целях, и с запуском продаж в Канаде, рынок вырастет еще на 150% к 20121 году. Продажи медицинской марихуаны продолжат расти со сложными годовыми темпами роста в 21% вплоть до 2021 года.

Рассмотрим цифры в перспективе. У McDonald’s в 2017 было $8 млрд в продажах. Если взять текущие цифры, то похоже, что продажи легальной марихуаны выше, чем продажи Биг Маков или Чикен Наггетс. Это ли не показатель масштаба, которого добилась индустрия сейчас и того насколько она может еще разрастить в случае если федеральное правительство наконец легализует марихуану по всей стране?

Экономическая значимость индустрии марихуаны не ограничивается деньгами, которые получают компании, специализирующиеся на производстве и продаже марихуаны и связанных с ней товаров. На данный момент от 125 тыс. до 160 тыс. человек занято в этой индустрии. Предполагается, что это количество вырастет за следующие 4 года до 340 тыс.

Есть основания полагать, что марихуана сможет отвоевать долю рынка у сигарет и алкоголя. Практически никто уже не сомневается в негативном эффекте от курения сигарет. А алкоголизм признается в качестве одной из крупнейших проблем современности среди американской молодежи. Обе «вредные привычки» выходят на понижательную траекторию, а это, в свою очередь, создает отличную возможность для марихуаны занять значительную долю рынка.

Как полагают аналитики из исследовательской фирмы Cowen, если индустрия марихуаны сможет достичь уровня продаж в $75 млрд к 2030 году, то эта цифра будет лишь немногим меньше текущего объема продаж сигарет ($77 млрд) и на пути к отметке в $110 млрд, которые дает продажа пива.

Посмотрим теперь на Канаду, которая должна была легализовать рекреационную марихуану 17 октября 2018 года. В 2017 году объем продаж марихуаны оценивался в $5,7 млрд. Но тут есть одна проблема: эти миллиарды на 90% приходились на черный рынок.

Крупная аудиторская фирма Deloitte полагает, что с учетом легализации рекреационной марихуаны в Канаде, продажи могут вырасти до $8,7 млрд в год. Чтобы лучше понять масштаб этих цифр, полезно помнить, что почти столько же каждый год канадцы тратят на вино.

Часто забывается, что каннабисный бизнес — это не только прибыль от продаж «травки». Есть также и вспомогательные бизнесы.

В Deloitte полагают, что если сгруппировать весь каннабисный бизнес вместе, то предельный потенциал годовых продаж может составить $22,6 млрд, а это уже в три раза больше, чем было потрачено на вино!

Объемы потребления марихуаны в Канаде — это не просто дань моде, что подтверждают данные статистики. Так, за период с 1961 по 2917 год потребление «травки» выросло на 730 тонн, т.е. на 1 678%. И это при том, что тогда марихуана была вне закона! Это очень внушительные цифры. Однако, не стоит полагать, что перспективы спроса на легальную марихуану ограничиваются лишь Северной Америкой. Они значительно шире.

Как прежде уже было указанно, продажи легальной марихуаны в Северной Америке в 2017 году составили примерно $10 млрд. В том же году за пределами Северной Америки продажи легальной марихуаны составили ничтожные $52 млн, т.е. менее процента от североамериканских. Другими словами, потенциал роста — огромный.

Опыт Канады и нескольких американских штатов продемонстрирует остальному миру сколько денег могут и бизнесы, и правительство получить от легализации марихуаны. Этот опыт станет ключевым фактором перехода других стран на новую политику в отношении марихуаны. Индустрия марихуаны обладает слишком большим денежным потенциалом и страны не могут сидеть сложа руки и тихо наблюдать за тем как их конкуренты на мировой экономической арене получают всю прибыль.

В Европе потенциал для медицинской марихуаны огромен. Германия приняла законопроект о медицинской марихуане в 2016 году. В обзорном отчете The European Cannabis Report сообщается, что европейский рынок может достичь $65,4 млрд в год в случае если все страны легализуют марихуану.

Известно, что совокупный бюджет системы здравоохранения европейских стран равняется $1,3 трлн. Представим на секунду, что марихуане удалось бы добиться легализации в рамках использования в медицинских целях на европейском континенте. Это должен был бы быть гигантский рынок.

С учетом европейского потенциала, десятимиллиардный мировой рынок марихуаны может вырасти к 2027 году до $57 млрд, как свидетельствуют данные Arcview Market Research. Консалтинговая фирма Ameri Research предполагает, что объем мировых продаж марихуаны к 2024 году достигнет $63,5 млрд. Все эти оценки основываются на том, что большее количество стран легализует марихуану для рекреационного потребления.

Большие деньги приходят и остаются

В США индустрия марихуаны остается нелегальной на федеральном уровне. Поэтому нельзя зайти в местный банк и подать заявку на кредит на развитие небольшого бизнеса, связанного с марихуаной. Более того, если у вас каннабисный бизнес, то вашему предприятию не получится даже открыть счет в банке, чтобы класть на него деньги. Это очень серьезное препятствие для небольших компаний, которым для расширения деятельности необходимо финансирование. Хотя такого рода препятствия остаются, тем не менее индустрия смогла обеспечить свои потребности в финансировании из других источников, например, путем привлечения частных инвестиций.

За первые 60 дней 2018 года, индустрия привлекла почти $2 млрд новых инвестиций. Это серьезная прибавка в сравнении с аналогичным периодом 2017 года, когда удалось привлечь $456 млн. Средняя сумма инвестиции также выросла — с $6,2 млн в 2017 году до $15,5 млн в 2018. Отсюда напрашиваются сразу несколько выводов.

Сама сумма в $2 млрд полученная всего на всего за 60 дней — убедительное доказательство того, что большие деньги уже пошли в сектор, а это само по себе служит хорошей рекомендацией. Кроме того, как всем известно, если большие деньги начинают заходит в новую индустрию, другие следуют за ними. Фонды и венчурные капиталисты не захотят упустить многообещающие возможности и начнут вбрасывать деньги в акции каннабисных компаний, чтобы поспеть за своими конкурентами.

Капитал не только становится более доступным для каннабисных компаний, но и структура финансирования меняется в положительном ключе. В прошлом инвесторы были готовы финансировать каннабисные компании посредством займов, однако теперь, большая часть инвестиций поступает в форме покупки акций. Такой тренд очень многое говорит о той уверенности с которой инвесторы оценивают долгосрочные перспективы индустрии. Большие деньги предпочитают перспективу внушительных прибылей в будущем от вложения в акции, а не скромную отдачу от платежей по процентам.

Вышесказанное упирается для индустрии марихуаны в одно — ликвидность. Если есть ликвидность, то есть возможности для финансирования роста, что устраняет барьеры в индустриях на ранних стадиях развития, особенно тех, которые не имеют легального статуса на федеральном уровне.

Заголовки имеют значение

Мы уже описали долгосрочные перспективы индустрии, куда она идет, насколько крупной она станет и рассмотрели суммы, которые получат удачно вложившие капитал инвесторы. Этот сектор всегда был под сильным воздействием новостей и сомнительно, что ситуация кардинально изменится в ближайшем будущем.

Недавно в индустрии марихуаны произошло событие, которое, пожалуй, дало самую большую новость за все время ее существования. Канадская компания Canopy Growth (CGC) — крупнейшая публичная каннабисная компания в мире — сообщила о том, что Constellation Brands (STZ) инвестирует в нее $4 млрд.

Прежде STZ уже владела 9,9% в CGC — долей, приобретенной в 2017 году. За счет новейшего вливания средств STZ владеет 38% акций CGC. Рыночная капитализация CGC составляет $39 млрд, так что $4 млрд это существенная сумма. Это событие будет иметь большие последствия не только для CGC, но и для всего сектора. Таким уровнем поддержки индустрия еще не могла похвастать ни в Канаде, ни в США.

Следует также присмотреться к результатам промежуточных выборов, которые должны были состояться в ноябре в США. В этом году не стоит ожидать референдумов по легализации марихуаны, скорей главный каннабисный вопрос для США сейчас заключается в избрании политиков, которые придерживаются курса на легализацию. Если раньше этот вопрос оставался второстепенным и третьестепенным при выборе за кого голосовать, то сегодня для многих американцев позиция по этой проблеме станет определяющим соображением.

В будущем мы наверняка увидим заголовки, из которых узнаем о новых крупных игроках, заходящих в сектор. На конференции O’Cannabiz Conference, которая прошла в Торонто и собрала все крупные имена из индустрии марихуаны, можно было узнать об повышении активности в отношении поглощений и слияний, а также услышать многочисленные разговоры о том, что к индустрии начинают приглядываться табачные, алкогольные и фармакологические компании.

Любой из этих факторов может стать катализатором роста сектора во второй половине текущего года, что обязательно отразится на ценах на акции как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Тезис о том, что лучшие выгоды можно получить от инвестирования на ранних этапах развития индустрии давно стал расхожим. Разумеется, с потенциалом прибыли выше среднего приходит и уровень риска при этом выше среднего. Поэтому разумно было бы сосредоточить внимание на лидерах индустрии, которые должны удовлетворять ряду строгих критериев и при этом не играют в сомнительные спекулятивные игры. В этой статье мы предлагаем рассмотреть три таких компании.

CannTrust Holdings (CNTTF)

CannTrust Holdings — регулируемый федеральным правительством, лицензированный поставщик медицинской марихуаны для Министерства здравоохранения Канады. У компании более 40 лет опыта работы в сфере фармакологии и здравоохранения. Ее бренд — один из наиболее уважаемых на канадском рынке.

Компания, которая оценивается в $830 млн, производит стандартизированную марихуану без использования пестицидов, а ее продукция включает большое количество позиций, начиная от масел и твердокапсульных веганских витаминов до высушенных цветов. CannTrust использует две площадки:

  • Первая гидропоническая ферма компании, которая занимает пространство в около 4,6 тыс. квадратных метров, является площадкой для производства, обработки, а также дистрибуции марихуаны.
  • Теплица площадью в около 42 квадратных метров, расположенная в Онтарио, которая считается одной из крупнейших в Северной Америке.

CannTrust уделяет много времени исследованиям и инновациям. Министерство здравоохранения Канады выдало компании лицензию на производство и исследования фармакологической марихуаны.

Однако, зона охвата CannTrust не ограничивается Канадой. Ее партнер Apotex обеспечивает поставки в 115 стран по всему миру, но кроме того у компании есть партнеры в Дании, Австралии, Германии и Нидерландах.

У CannTrust хорошие перспективы для расширения в рынок рекреационной марихуаны. У компании есть планы запуска трех новых брендов: Liiv, Xscape и Synr.g, и готова выйти на рынок потребляемых в пищу продуктов с разработанными рецептами и патентами на напитки.

Хотя компания главным образом сохраняет фокус внимания на поставках для своих потребителей медицинской марихуаны, она удачно позиционирована для того, чтобы воспользоваться преимуществами, которые даст рост и развитие рынка, а также появление его нового сегмента — рекреационной марихуаны. Таким образом, акции этой компании предоставляют возможность сыграть как на текущих трендах, так и на будущих.

22nd Century Group (XXII)

22nd Century Group — компания с капитализацией в $318 млн, расположенная в Нью-Йорке, и специализирующаяся на биотехнологиях растений. Инновационные продукты компании помогают табаку вырастать с содержанием никотина на 97% ниже, чем содержится в обычных табачных растениях. Компания работает над созданием конопляного растения, которое не содержит THC — элемента, который производит в организме людей наркотический эффект.

Этой разработкой занимается дочернее подразделение компании — Botanical Genetics. Эта компания вступила в партнерские отношения с Anandia Labs, ведущей канадской фирмой, занимающейся исследованиями каннабиса, а также с крупными американскими университетами, которые легально занимаются разнообразными исследованиями марихуаны. Кроме того, компания владеет лицензиями на биосинтез каннабиноидов, что дает ей преимущество в разработке медицинской марихуаны.

Однако, вернемся к материнской компании. 22nd Century Group была основана в 1998 году с целью обеспечения финансированием совместных с Университетом штата Северная Каролина мероприятий по исследованию и разработке технологий биосинтеза никотина в табачных растениях. Эти исследования в конечном итоге привели к появлению патентованной технологии, которая позволят производить сигареты со значительно пониженным содержанием никотина.

Компания была зарегистрирована в качестве юридического лица в 2005 году и вышла на фондовый рынок в 2011 году. В том же году она вошла в исследовательское соглашения с Университетом Виргинии и вывела на рынок два супер-премиумных сигаретных бренда.

Компания все еще не вышла на прибыльность, но за последний квартал отчиталась в рекордных продажах. Ее расходы выросли, но на самом деле в этом ничего плохого нет, так как рост был связан с необходимостью получить разрешение на фирменные сигареты.

Еще стоит отметить, что 22nd Century Group недавно добавлена в индексы Russell 2000, Russell 3000 и Russell Global.

У компании есть продукты в разработке и поэтому важно указать, что у нее достаточно наличности на счетах, чтобы продолжать работу. Все перечисленные факторы дают возможность этой небольшой биотехнологической компании стать в долгосрочной перспективе успешным новатором в табачной и каннабисной индустриях.

ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ)

ETFMG Alternative Harvest ETF — первый каннабисный торгуемый а бирже фонд (ETF). Благодаря уникальности своего положения у этого ETF есть возможность воспользоваться каннабисным трендом для своей выгоды.

ETF включает в себя акции 31 компании главным образом из США (26%) и Канады (61%). Эти компании занимают различные ключевые ниши в индустрии каннабиса и поэтому ETF должен напрямую получать выгоду от успешности тренда на марихуану.

Самая крупная доля от портфеля фонда уже знакома нам — Canopy Growth. Приличная часть повышательной траектории, на которой пребывает сейчас ETF, связанна активностью, проявляемой производителями алкогольных напитков в каннабисном секторе в последнее время. Поэтому недавние новости об увеличении доли Constellation Brand в Canopy Growth оказались чрезвычайно благоприятными для фонда.

Cronos Group — еще одна компаний, в акции которой инвестирует фонд, также получила выгоду от партнерства производителей каннабиса и алкогольных компаний. Слухи о том, что Diageo, производитель напитков Smirnoff и Johnnie Walker, ведет переговоры с как минимум тремя канадскими производителями марихуаны об объединении, толкнули акции Cronos Group вверх. Разумеется, это отразилось на котировках фонда.

Главное преимущество ETF заключается в том, что можно выгадать на успехах одних из крупнейших бенефициаров действующего тренда, при этом сбалансировав их нишевыми именами. Таким образом, новости и события, имеющие значимость как для всего сектора, так и для отдельных компаний помогают улучшить вашу позицию.

Фонд торгует 25 тыс. акций в день, а спред составляет сущие копейки. Кроме того, фонд обладает хорошей ликвидностью, ведь у него под управлением $350 млн. Расходы также вполне разумные — 0,79%. Это достаточно обычный показатель для нишевых фондов.

Общий каннабисный тренд предполагает столько возможностей для роста и ETF — удачная возможность заработать на них всех. Если говорить о входе на новый и мало знакомый рынок, то ETFMG Alternative Harvest ETF может стать хорошей стартовой позицией.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Добавить комментарий

8 (800) 600-47-17

(Звонок бесплатный)

+7 (495) 790-47-17

info@sharespro.ru

109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1

ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610

8(800)600-47-17 +7 (495) 790-47-17 info@sharespro.ru
109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1
ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610
или
пройдите регистрацию


Авторизация
*
*



Регистрация
*
*
*

Я согласен получать рассылку по электронной почте

Я даю разрешение на использование своих персональных данных


Генерация пароля