Opera выпустила An…

Opera выпустила свой н…

Как могут быть свя…

Бывает так, что значит…

Мария Бутина призн…

Гражданка России Мария…

Uber накануне IPO …

На прошлой неделе техн…

Inpixon получила у…

Inpixon (Nasdaq: INPX)…

Интернет-новатор и…

Смелая интернет-компан…

Законопроект «О ци…

Максим Акимов, замести…

Отказ от сетевого …

Эксперт компании Euras…

Трамп заявил, что …

11 декабря президент С…

Куомо готовит план…

Во вторник канцелярия …

Китай на фоне напр…

Китай, вероятно, ускор…

Tencent Music в ра…

Tencent Music Entertai…

Разные законы о да…

Правительства США, Евр…

Голосование по Бре…

Теперь, когда голосова…

Продажи автомобиле…

В ноябре продажи автом…

Hyundai готовит бо…

Во вторник 11 декабря …

«
»

08.06.2018 08:36

В Goldman Sachs не считают, что на рынке технологий есть пузырь

Предупреждения о пузырях становятся все более настойчивыми. Американские технологические гиганты продолжают идти на шаг впереди рынка, а индекс Nasdaq Composite фиксирует новый рекорд. Но у Goldman Sachs есть успокаивающее сообщение. 

Конечно, акции технологических компаний стоят дорого. При совокупной стоимости в $3,8 трлн Facebook, Amazon, Apple, Microsoft и материнская компания Google — Alphabet — превышают годовой валовой внутренний продукт Германии и все компании в индексе акций Topix в Японии.

Но другие аспекты их развития отличаются от пузырей прошлого.

Рынок технологий

Рынок технологий

В отличие от спешки с Nifty Fifty в 1960-е годы и помешательства на доткомах в конце 1990-х годов, охота за так называемыми акциями FAAMG построена больше на надежном доходе, чем на росте стоимости. На протяжении последних десяти лет 87% роста их доли на рынке было достигнуто благодаря прибыли и только 13% — благодаря росту цен. Для сравнения, эти показатели равны 73% и 27% соответственно для остальной части рынка.

В результате, несмотря на то, что технологические компании впервые занимают пятерку лучших на рынке целиком, соотношение цены и прибыли внутри группы относительно низкое. Цена превышает доходы в 22,6 раза, то есть доход акций FAAMG почти вполовину меньше того, что приносили бывшие топ-5 в годы пузыря доткомов, показали данные, собранные Goldman Sachs.

«В отличие от технологической мании 1990-х годов, большая часть этого успеха может быть объяснена сильными фундаментальными показателями, выручками и доходами, а не спекуляциями о будущем», — сообщили в записке стратеги Питер Оппенгеймер (Peter Oppenheimer) и Гийом Джайсон (Guillaume Jaisson).  «Учитывая, что совокупные оценки не слишком растянуты, мы не ожидаем, что доминирование этой отрасли и вкладу доходности на фондовых рынках придет конец в ближайшее время».

Как долго может продолжаться доминирование технологий? Стратеги в этом вопросе обращаются к истории.

Рынок технологий

Господство секторов на рынке США

Финансовые компании управляли рынком с 1800-х до 1850-х годов, а затем шесть десятилетий господствовали акции транспортных компаний, поскольку США расширили свою систему железных дорог. Как только пар и уголь запустили производственный бум, в 1970-е годы энергетика захватила рынок.

С тех пор расцвет AT&T, IBM и Microsoft, связанный с началом эры использования телефонов и компьютеров, помог повысить статус технологии. Но доля промышленности на рынке, даже на ее пике в 2000 году, не приближается к показателям других крупных отраслей.

«Сегодня ведущие технологические компании стали очень крупными с точки зрения рыночной стоимости, но это отражает значительный рост расходов на технологии и способность этой отрасли замещать другие более традиционные капиталовложения», — писали стратеги. «Очень часто новые платформы становятся практически целым рынком».

Доминирование рынка технологий, констатировали стратеги, еще не подошло к концу, поскольку более традиционные отрасли, такие как розничная торговля и коммунальные услуги, вынуждены осваивать Интернет и модернизировать свое оборудование. В то же время инновации, такие как искусственный интеллект, означают возникновение новых областей роста.

«Этот эффект «снежного кома» похож на тот, который имел место во время промышленной революции, когда одна технология приводила к развитию другой, и это заставило традиционные отрасли больше тратить на технологии, чтобы выжить», — написали стратеги.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (3 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

8 (800) 600-47-17

(Звонок бесплатный)

+7 (495) 790-47-17

info@sharespro.ru

109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1

ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610

8(800)600-47-17 +7 (495) 790-47-17 info@sharespro.ru
109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1
ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610
или
пройдите регистрацию


Авторизация
*
*



Регистрация
*
*
*

Я согласен получать рассылку по электронной почте

Я даю разрешение на использование своих персональных данных


Генерация пароля