Россия сталкиваетс…

Россия в настоящее вре…

Глава Банка Японии…

Эскалация напряженност…

Aurora Cannabis го…

Aurora Cannabis объяви…

Как сохранить спок…

Инвестирование в фондо…

ОПЕК увеличила доб…

Согласно данным ежемес…

Переполох на Уолл-…

Уолл-стрит готовится к…

Акции Anaplan во в…

Разработчик программно…

Sears Holdings дей…

С долгом в размере $13…

Дикий рынок каннаб…

Как отмечают большинст…

Обвал криптовалютн…

В среду, 10 октября, к…

Нормализация оцено…

Эксперты много писали …

Уоррен Баффет объя…

Уоррен Баффет считает,…

Что происходит со …

Что случилось с литиев…

S&P 500 падает ниж…

На Уолл Стрит в четвер…

Обратная сделка, н…

Существует три способа…

Бывшая сотрудница …

Бывшая COO крупнейшей …

«
»

02.08.2018 13:44

IPO Arlo — Мы не участвуем и вам не рекомендуем

Компания Arlo ожидает, что первоначальная цена публичного размещения обыкновенных акций составит от $18 до $20 за акцию. Компания заполнила заявку на листинг своих обыкновенных акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под символом “ARLO”.

  1. Обзор компании
  2. Детали Arlo IPO
  3. Использование привлеченных средств
  4. Конкуренты Arlo
  5. Рыночный потенциал
  6. Цели компании
  7. Преимущества компании Arlo
  8. Риски компании
  9. Наша оценка Arlo IPO

Обзор компании

Компания Arlo сводит вместе интеллектуальную облачную инфраструктуру, мобильное приложение и различные смарт-устройства, чтобы преобразовать образ жизни современного человека, характеризующийся высоким уровнем включенности в информационную и технологическую инфраструктуру. Облачная платформа компании представляет собой цельное решение, которое предоставляет пользователю наглядные и удобные средства, необходимые для защиты и связи с значимыми людьми и предметами. Arlo дает возможность пользователям наблюдать за своим окружением и быть на связи со своей семьей или бизнесом в режиме реального времени в любом месте, в котором есть доступ к WiFi или мобильному интернету. На данный момент компания выпустила несколько категорий смарт-устройств, отмеченных наградами, куда входят беспроводные Wi-Fi и LTE камеры наблюдения, технологичные детские мониторы и уличные сенсорные смарт-фонари. Кроме того, платформа совместима с множеством сторонних продуктов и протоколов. С момента своего зарождения в 2014 году, компания поставила 7,5 млн. смарт-устройств и на a апреля 2018 года на ее смарт-платформе было зарегистрировано 1,9 млн. пользователей из 100 стран мира. Компания планирует и дальше внедрять на своей платформе новые категории смарт-устройств, повышать количество зарегистрированных пользователей платформы, поддерживать их лояльность и вовлеченность посредством мобильного приложения и наращивать регулярный доход путем предложения пользователям сервисов на основе платной подписки.

Arlo представляет собой образчик нового поколения платформ Интернета вещей. Ее устройства постоянно подключены к сети Интернет, программное обеспечение (ПО), на котором работают устройства, разрабатывается на основе технологий искусственного интеллекта (ИИ), в том числе, технологий машинного обучения и компьютерного (технического) зрения. Кроме того, взаимодействие пользователя с платформой Arlo осуществляется с помощью удобного и многофункционального мобильного приложения, посредством которого пользователи могут управлять и задействовать подключенные смарт-устройства компании. Компания Arlo убеждена, что удачно позиционирована, чтобы воспользоваться всеми возможностями рынка, связанного с формирующимся новым стилем жизни, суть которого описывается в терминах глубокой вовлеченности в современную информационную и технологическую инфраструктуру. Компания планирует стать во главе обозначенного тренда.

Получить консультацию

Обычно пользователи впервые начинают пользоваться платформой компании, когда приобретают одну или несколько фирменных камер или сенсорных фонарей. Потребители или владельцы бизнесов могут с легкостью установить и настроить смарт-устройства компании без необходимости обращаться к профессионалам. Настройка выполняется посредством загружаемого мобильного приложения, а установка смарт-устройства не требует специальных навыков. Чтобы полностью раскрыть потенциал платформы, пользователи могут подписаться на платный подписочный сервис Arlo Smart, который снабжает камеры наблюдения Arlo мощными возможностями, обеспеченными ИИ, и который предоставляет пользователю ценную оперативную информацию и разнообразные варианты информирования с помощью оповещений приложения. Сервисы Arlo Smart доступны по подписке, состоящей из трех уровней: Arlo Smart Premier, Arlo Smart Elite и Arlo Smart Add-On.

Полностью интегрированная платформа Arlo обеспечивает интуитивный и увлекательный опыт использования, который выгодно отличает фирменные предложения и способствует росту бизнеса компании. По данным аналитической маркетинговой фирмы Sensor Tower, в первом квартале 2018 года, приложение Arlo имело показатель вовлеченности пользователей в 37%. Этот показатель рассчитывается путем деления количества ежедневных пользователей (количество пользователей, запускающих приложение Arlo в среднем хотя бы раз в день) на число месячных активных пользователей (количество пользователей, запускающих приложение Arlo в среднем как минимум один раз в месяц). В дополнение, из данных Sensor Tower следует, что за тот же период времени (первый квартал 2018 года) количество ежедневных активных пользователей приложения Arlo соответствовало медианному значению 500 самых загружаемых приложений Apple App Store, и что по показателю вовлеченности пользователей, приложение Arlo входит в верхние 6% этих 500 приложений. Хотя по количеству скачиваний приложение Arlo не входит в этот список, ее показатель вовлеченности выгодно соотносится с таковым у многих привлекательных для пользователей социальных медиа и развлекательных приложений. Компания убеждена, что высокий уровень вовлеченности вызван присущим по натуре желанием индивидов быть ближе к тому, что они ценят превыше всего, а также высоким качеством обслуживания, предоставляемым ее платформой. Кроме того, компания активно развивала онлайн-сообщество пользователей ее продукции, где пользователи могут обмениваться видео-контентом, полученным с помощью устройств Arlo, и обращаться друг к другу за советом в деле эксплуатации устройств компании. В 2016 и 2017 году, количество уникальных посетителей сайта онлайн-сообщества Arlo достигло одного и 2,3 млн., соответственно.

Компания полагает, что возможности ее платформы растут с ростом количества пользователей и устройств, подключенных к платформе. С ростом базы пользователей и онлайн-сообщества, увеличивается количество подключенных к платформе устройств, что позволяет Arlo анализировать все возрастающий объем данных, поступающий с этих устройств, что, в свою очередь, способствует разработке более совершенных алгоритмов компьютерного зрения. Компания рассчитывает, что эти совершенствующиеся возможности ее алгоритмов позволят ей предоставлять пользователям более инновационные и интеллектуальные сервисы и функции. При этом ожидается, что пользователи будут во все большей степени склонны к тому, чтобы платить за подписку ради получения доступа к выгодам усовершенствованных сервисов. Компания убеждена, что, чем более известной становится ее платформа, тем большее количество пользователей решит купить и ее смарт-устройства, и подписочные сервисы, тем самым, присоединившись к стремительно растущей базе пользователей Arlo.

Получить консультацию

Компания Arlo проектировала свою платформу исходя из следующих трех отличительных качеств:

  • Радиосвязь и управление электропитанием. Обширный опыт работы компании в области радиосвязи, позволяет полностью покрыть дом сетью Wi-Fi, или, в случае отдаленных местностей, обеспечить связь при помощи сотовых сетей, а также за счет передовых в индустрии технологий минимизировать задержку между обнаружением движения и записью видео. Своими навыками в управлении электропитанием компания обязана материнской фирме NETGEAR, у которой за плечами богатый опыт производства мобильных хот-спот (Wi-Fi) устройств.
  • Дизайн продукта. Эстетически привлекательный, компактный и устойчивый к погодным условиям фирменный промышленный дизайн принес компании множество наград и позволяет пользователям размещать устройства Arlo как в помещениях, так и снаружи без необходимости прибегать к услугам профессионалов.
  • Широкая совместимость. Продукты Arlo специально разрабатывались таким образом, чтобы обеспечить широкую совместимость, что открывает возможности по интеграции с ведущими сторонними устройствами Интернета вещей и протоколами.

Эти отличительные качества в комбинации с масштабируемой облачной инфраструктурой и функциями, обеспеченными ИИ в режиме реального времени посредством фирменного приложения, сделали платформу компании выбором номер один для многих потребителей и бизнесов.

Будучи дочерним предприятием NETGEAR, компания Arlo воспользовалась преимуществами технологического опыта материнской фирмы, ее глубокими и долгосрочными отношениями с поставщиками и партнерами по каналу сбыта, а также выстроенными и устойчивыми бизнес-процессами и командой управленцев. Хотя история взаимоотношений с NETGEAR обеспечила Arlo ряд конкурентных преимуществ, компания полагает, что ее отделение и это IPO предоставит ряд выгод для ее бизнеса.

Продукты компании

Смарт-устройства Интернета вещей

  • Камера наблюдения Arlo, были выпущены в четвертом квартале 2014 года и являются первыми в мире коммерчески доступными, на 100% обеспеченными электропитанием от батарей, Wi-Fi камерами наблюдения, поддерживающими запись видео в разрешении 720p HD, классом защищенности от погодных условий IP65 и ночным видением.
  • Arlo Q и Arlo Q Plus, это камеры наблюдения, выпущенные в четвертом квартале 2015 года, которые предназначены для домашнего видеонаблюдения и поддерживают запись видео в разрешении 1080p HD.
  • Arlo Pro, это второе поколение Wi-Fi-камер наблюдения, питаемых от батарей и с классом устойчивости к погодным условиям было запущено в продажу в четвертом квартале 2016 года. В конструкцию камер был внесен ряд новых ключевых функций и усовершенствований, в том числе, двустороннее аудио и перезаряжаемые батареи.
  • Arlo Go, камера наблюдения выпущенная в продажу в первом квартале 2017 года является первой в мире коммерчески доступной беспроводной камерой LTE-камерой, которая предоставляет безграничные мобильные возможности за счет поддержки крупнейшими сотовыми на ключевых рынках мира.
  • Arlo Baby, средство наблюдения за детьми (детский монитор), поступившее в продажу во втором квартале 2017 года, сочетает в себе производительность и удобство в эксплуатации с смарт-функциями, такими как, сенсоры температуры и качества воздуха, обнаружения движения и шума, а также технологичное ночное видение, которое добавит родителям уверенности в том, что с их детьми все в порядке.
  • Arlo Pro 2, это новейшее поколение Wi-Fi-камер наблюдения, питаемых от батарей и с классом устойчивости к погодным условиям, выпущенное в четвертом квартале 2017 года и включившее в себя современные технологии обнаружения шумов и движения.
  • Сенсорный фонарь Arlo Security Light, был запущен в продажу во втором квартале 2018 года, представляет собой мощный беспроводной источник света, который может работать как самостоятельно, так и в комбинации с камерами Arlo.
  • Аудио звонки Arlo Doorbell и Arlo Chime, последнее прибавление в растущем семействе устройств Arlo, которое произойдет в этом году, разработаны таким образом, чтобы работать как самостоятельные дверные звонки или в паре с любыми камерами наблюдения Arlo и сенсорными фонарями Arlo.
  • Фирменные Аксессуары и приспособления, разработаны с тем, чтобы дополнять функционал смарт-устройств Arlo и обеспечивать дополнительные удобство, универсальность и персонализацию в использовании, включают в себя зарядные устройства, монтажи для устройств и различные сменные корпуса.

Получить консультацию

Мобильное приложение Arlo

Приложение доступное для скачивания на Android и iOS устройствах, предоставляющее пользователям простой в использовании и гибкий функционал управления смарт-устройствами Arlo.

Сервисы Arlo

Сервис, предоставляемый по предоплате и включенный в сумму покупки камер Arlo, предоставляет пользователям облачное хранилище для видео сроком на семь дней, возможность подключить пять камер и 90 дней технической поддержки.

В 2018 году был запущен сервис Arlo Smart, работающий по подписке, и который добавляет к камерам возможности, обеспеченные технологией ИИ, чтобы улучшить пользовательский функционал. Посредством алгоритмов обработки компьютерного зрения в реальном времени, сервис Arlo Smart предоставляет пользователям индивидуализированные впечатления от эксплуатации устройств, более глубокое понимание обнаруженной активности и простой доступ к мерам реагирования в случае экстренных ситуаций, таким как, например, вызов местных служб быстрого реагирования. Среди ключевых особенностей сервиса Arlo Smart – фильтр обнаружения человека, сервис вызова службы 911, облачные зоны активности, отграничивающие в области наблюдения интересующие участки от нерелевантных, а также информационно и функционально насыщенные оповещения.

Контроль NETGEAR и отделение компании Arlo от NETGEAR

На данный момент, а также в любой момент времени, предшествующий завершению первичного публичного размещения акций Arlo, компания была и является дочерним предприятием NETGEAR. По завершении IPO, компания ожидает, что NETGEAR будет принадлежать 86% всех находящихся в обороте акций Arlo. Или приблизительно 84,2% если андеррайтеры во всей полноте воспользуются своими возможностями по покупке дополнительных акций.

До завершения IPO, компания вступит в соглашение с NETGEAR, которое урегулирует отделение ее бизнеса от NETGEAR, а также в ряд промежуточных соглашений. Эти соглашения вступят в силу по завершении IPO. Кроме прочего, соглашения между компаниями предполагают трансфер бывшему дочернему предприятию всех обязательств и активов, которые входят в бизнес Arlo, в соответствии с условиями договора об отделении между Arlo и NETGEAR.

Детали IPO

Это первичное публичное предложение Arlo Technologies, Inc., и в настоящее время не существует публичного рынка для его обыкновенных акций. Как указано в проспекте, Arlo Technologies, Inc. предлагает 10 215 000 акций обыкновенных акций. Компания ожидает, что первоначальная цена публичного размещения обыкновенных акций составит от $18 до $20 за акцию. Компания заполнила заявку на листинг своих обыкновенных акций на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под символом “ARLO”.

Количество обыкновенных акций, размещаемых компанией 10 215 000 акций
Количество обыкновенных акций, держателем которых сразу после этого размещения будет компания NETGEAR 62 500 000 акций
Количество обыкновенных акций, которое будет находится в обращении сразу после этого размещения 72 715 000 акций

По просьбе компании андеррайтеры зарезервировали пакет акций размером до 5% от общего количества размещаемых акций по первоначальной цене IPO для продажи некоторым из ее директоров, должностным лицам, сотрудникам, деловым партнерам и другим назначенным ею лицам.

Получить консультацию

Использование компанией дохода от размещения акций

По оценке компании, чистая выручка, которую они получат от продажи ее обыкновенных акций в этом размещении, после вычета выплат андеррайтерам и предполагаемых расходов по размещению, будет составлять приблизительно $173,1 млн. В настоящее время компания намерена использовать чистую выручку от этого размещения для финансирования общих корпоративных целей.

Конкуренты компании

Своими главными конкурентами Arlo считает такие публичные компании как Amazon.com, Alphabet Inc., ADT Inc., AT&T Inc., Comcast Corp., Foxcomm Corp., Samsung Electroncs Co. Ltd., D-Link Corp., а также частные компании: Swann Communications Ltd., NightOwi Technologies и Canary Connect, Inc.

Рыночный потенциал компании

Общий целевой рынок компании состоит из отдельных лиц и владельцев бизнесов, использующих устройства, подключенные к сети, для улучшения своей жизни. По данным исследовательской и консалтинговой компании Gartner, к 2021 году расходы на аппаратное и потребительское обслуживание конечных точек потребительского Интернета вещей достигнут $1,8 трлн. По оценке Gartner, целевой рынок только для подключенных домов, включая расходы потребителей на услуги Интернета вещей и расходы на аппаратное обеспечение конечных точек, увеличится с $45 млрд в 2017 году до $146 млрд. в 2021 году, что соответствует совокупному ежегодному росту (CAGR) равному 34%. Помимо домов, компания наблюдает, что ее продукты на базе LTE используются в других различных сценариях применения, таких как соседский дозор, мониторинг строительных площадок, наблюдение и мониторинг живой природы и мероприятий. Компания также наблюдает спрос на ее продукты и решения со стороны малых предприятий и местных органов власти, и полагает, что эти сегменты представляют собой ее дополнительные зоны роста. По данным Администрации малого бизнеса США, в 2016 году в Соединенных Штатах насчитывалось 28,8 млн. малых предприятий, на долю которых приходилось 99,7% всех предприятий США, и Arlo убеждена, что обладает хорошими возможностями по извлечению прибыли на этом крупном рынке. По данным исследовательской фирмы NPD, во втором квартале 2018 года компания занимала 48% американского рынка систем видеонаблюдения, подключенных к сети. Лидерство компании распространяется также на международные рынки, куда они поставляют свою продукцию. В дополнение к возможностям расширения на международные рынки, компания полагает, что она имеет хорошие возможности для расширения текущего лидерства на более широком рынке сетевого образа жизни, поскольку она продолжает запускать новые линейки продуктов и сервисы в рамках своей платформы для поддержки этого направления.

Финансовые показатели Arlo IPO

Финансовые показатели Arlo IPO

Финансовые показатели Arlo IPO

Финансовые показатели Arlo IPO

Финансовые показатели Arlo IPO

Финансовые показатели Arlo IPO

Цели компании

Продолжение инноваций и развития своей установленной технической базы. Компания принесла на рынок множество ведущих и инновационных продуктов, таких как беспроводные, атмосферостойкие камеры видеонаблюдения, источники света и первая коммерчески доступная камера с поддержкой LTE. Она планирует расширять экосистему Arlo и развивать свою техническую базу, путем продолжения внедрения инноваций в свои имеющиеся линейки продуктов и расширяясь в смежные категории.

Увеличение регулярного дохода, получаемого на основе подписки. Компания продает по подписке платные услуги своей быстро растущей базе пользователей, что позволяет ей генерировать регулярные потоки доходов. По мере развития возможностей ее ИИ благодаря компьютерному обучению, она планируют внедрить привлекательные новые функции, основанные на подписке, для дальнейшего роста и монетизации своей пользовательской базы.

Инвестиции в бренд и канал. Компания планирует повысить узнаваемость бренда посредством прямого и косвенного маркетинга и сформировать долгосрочные отношения со своими конечными пользователями на протяжении всего пути от создания продукта и в течение всего его жизненный цикла.

Продолжение глобального расширения. Хотя большинство интересов компании сконцентрировано на рынке США, распространение образа жизни c подключением к услугам облачной сети является глобальной тенденцией. Цель компании в этом плане состоит в том, чтобы повторить успехи США на международных рынках.

Получить консультацию

Преимущества компании

Лучшая в своем классе технология. Инженеры компании постоянно расширяют границы инноваций, применяемых для разработки продуктов, что является рычагом совершенствования ее новейших технологических возможностей, включая   опыт в области радиосвязи, опыт управления электропитанием, обтекаемый и устойчивый к погодным условиям дизайн продуктов, широкую совместимость, облачную платформу и ИИ.

Лидерство на рынке в системах пользовательских сетей камер наблюдения. По данным NPD, во втором квартале 2018 года компания занимала 48% рынка долларовых продаж систем камер наблюдения в США. За пределами США она также является лидером в Австралии в нескольких крупных европейских рынках.

Непосредственная связь с пользователями и их вовлеченность. По данным Sensor Tower, в первом квартале 2018 года приложение Arlo имело коэффициент вовлеченности пользователей, оцениваемый как число ежедневных активных пользователей, поделенное на число ежемесячных активных пользователей, равный 37%. В отличие от прежних пользовательских устройств, она поддерживает постоянные отношения с конечным пользователем своих продуктов через приложение Arlo и сообщество Arlo.

Заслуживающая доверия платформа. Компания полагает, что пользователи доверяют ее платформе вследствие ее исключительной направленности на обеспечение образа жизни, связанного с подключением к сети, без необходимости продажи каких-либо рекламных услуг. Компания не раскрывает информацию о пользователях третьим лицам в маркетинговых или рекламных целях, и все собранные данные защищены от публичного раскрытия различными технологическими и процедурными механизмами. Это стремление к конфиденциальности данных пользователей, а также строгие политики и процедуры обеспечения безопасности всей компании создают основу доверия, которая позволяет Arlo стать ключевой частью жизней своих конечных пользователей.

Бренд Arlo и партнеры по каналам сбыта. Прочное признание бренда Arlo, а также его глубокие и давние партнерские отношения с каналами, созданными в NETGEAR, позволили компании выгодно позиционировать свои продукты в каналах сбыта. В дополнение, она пользуется большими возможностями, предоставляемыми ей партнерами по каналам сбыта, куда входят розничные и мобильные операторы США.

Риски компании

Если у компании не получится в дальнейшем успешно выпускать или разрабатывать новые продукты или сервисы, которые могут обеспечить себе широкую и своевременную популярность на рынке, то ее конкурентоспособность упадет, и она не сможет увеличить или поддержать прежний уровень прибыльности своего бизнеса.

Нарушения системы информационной безопасности и кибер-атаки могут нарушить работоспособность продуктов компании, ее сервисов и информационных систем, и любое такое нарушение может снизить прогнозируемую прибыль, увеличить расходы, повредить деловой репутации и привести к существенному падению цены акций.

Перебои в работе облачных систем, предоставляемых дочерними структурами Amazon.com, которая кроме прочего является одним из главных конкурентов Arlo, может в значительной степени негативно отразится на бизнесе компании, результативности ее основной деятельности и финансовом состоянии.

Существенная часть доходов компании от продажи ее продуктов зависит от ограниченного набора традиционных и онлайн ритейлеров, а также оптовых дистрибьюторов. Прибыли компании могут сократиться если дистрибьюторы откажутся платить по установленным ценам, либо сократят объем закупок или если произойдет значительная консолидация в каналах продаж компании, которая может привести снижению количества каналов продаж, доступных для ее продуктов. Значительная часть продуктов компании распространяются посредством традиционных и онлайн розничных магазинов, куда входят такие ритейлеры как Best Buy Co, Amazon, Costco Wholesale Corporation и их дочерние предприятия. За год, предшествующий дате 31 декабря 2017 года, компания Arlo получала 28%, 16% и 13% своей прибыли от Best Buy, Amazon и Costco, соответственно.

Средняя цена продажи продуктов компании как правило стремительно снижается с течением цикла продаж продукта. Это может негативно сказываться на прибыли компании. Как правило цена продуктов Arlo подвергается со временем существенной эрозии – довольно стремительному снижению средней цены за единицу товара в течение торгового цикла. Чтобы продавать продукты, средняя цена которых имеет тенденцию к падению и при этом поддерживать уровень прибыльности, компании приходится непрерывно сокращать издержки на производство. Чтобы управлять издержками на производство, компании приходится вступать в партнерские отношения со сторонними производителями, чтобы разрабатывать наиболее оптимальный дизайн продуктов с точки зрения соотношения цены и качества. Кроме того, компания должна внимательно следить за ценами на комплектующие, которые используются в ее продуктах, также она должна успешно управлять издержками на транспортировку и хранение, чтобы сократить общую стоимость производства. Помимо прочего, Arlo необходимо постоянно выпускать новые продукты по более высокой цене продажи, чтобы поддерживать общую маржу прибыли.

Получить консультацию

Компания хранит, обрабатывает и использует данные, часть которых может содержать информацию личного характера. Поэтому деятельность компании подпадает под действие сложного и развивающегося федерального, регионального и иностранного законодательства, касающегося защиты личной информации, данных и других аспектов.

Практически все производственные потребности компании зависят от ограниченного ряда сторонних производителей. Если эти сторонние производители столкнутся с какими-либо задержками, нарушениями или проблемами, связанными с контролем качества, в своей основной деятельности, то для Arlo это может выразится в потерю доли рынка и репутационных издержках для ее бренда.

В продуктах компании задействован ряд сторонних технологий, имеющих критическое значение. Если Arlo не сможет по каким-либо причинам продолжать пользоваться этими технологиями или необходимыми ей в будущем технологиями, то способность компании разрабатывать, продавать, поддерживать и сопровождать технологически инновационные продукты будет подорвана. Компания полагается на сторонние фирмы в деле приобретения лицензий на патентованные технологии с неисключительным правом пользования – технологии, которые используются в ее основной деятельности, а также необходимы для поддержания функциональности многих ее продуктов. Так как интеллектуальная собственность, которой пользуется компания, доступна через сторонние фирмы, это может снижать барьеры на пути конкурентов, заходящих на рынок, чего не происходило бы в том случае, если компания владела бы исключительными правами на эти технологии. Более того, если действующий, либо потенциальный конкурент компании вступит в исключительные соглашения с любым ключевым поставщиком технологий Arlo, либо если любой из этих поставщиков в одностороннем порядке по каким-либо причинам решит прекратить отношения с компанией, то ее возможности разрабатывать и продавать свои продукты с использованием связанных технологий могут быть существенно подорваны.

Развитие основной деятельности и инфраструктуры компании в связи с ее отделением от NETGEAR, а также любое будущее расширение этой деятельности и инфраструктуры, может оказаться не вполне успешным и может обременить бюджет Arlo и внести затруднения в ее основную деятельность.

До тех пор, пока компания NETGEAR сохраняет контроль над Arlo, возможности новых инвесторов влиять на принятие решений, требующих одобрения со стороны акционеров, будут ограничены. По завершении IPO компания NETGEAR будет контролировать 62,5 млн. обыкновенных акций Arlo, что составляет приблизительно 86% от всех имеющихся в обращении акций компании. До тех пор, пока NETGEAR будет фактически контролировать большую часть голосов, предоставляемых правом собственности на акции компании, она сможет выбирать всех членов совета директоров компании Arlo. Компания предполагает, что по завершении IPO, Патрик Ло (Patrick Lo) продолжит пребывать на посту председателя совета директоров NETGEAR и занимать должность ее генерального директора.

Интересы NETGEAR могут не совпадать и противоречить интересам компании и ее других акционеров. Конфликт интересов между Arlo и NETGEAR может быть разрешен неблагоприятным для компании, и ее других акционеров, образом.

Условия соглашения, в которое вступит Arlo с NETGEAR в связи с ее отделением, могут ограничить возможности компании предпринимать определенные действия, в том числе использовать выручку, полученную в ходе размещения, что может создать преграды на пути компании в деле привлечения капитала, приобретения других бизнесов или стимулирования сотрудников вознаграждением в виде акций – что может негативно сказаться на дальнейшем росте компании.

Некоторые директора и управленцы компании Arlo владеют обыкновенными акциями NETGEAR, ее акциями с ограниченным обращением, или опционами на покупку обыкновенных акций NETGEAR. Это может провоцировать конфликт интересов или его видимость, что может сказаться на принятии управленческих решений.

Совет директоров компании имеет право выпускать привилегированные акции, условия которых устанавливаются правлением, что может служить препятствием на пути попыток поглощения или других транзакций.

Наша оценка

Начнем с того, что настораживает:

  • Молодой амбициозный проект NETGEAR, основанный в 2014 году.
  • IPO Arlo — размещение компании из потребительского сектора, это не IT.
  • Помните быстрорастущий Apron? Не всегда сильный рост выручки был показателем успеха на размещении. Для молодой компании рост выручки на 100% — это вполне хорошие результаты для потребительского сектора, но не выдающиеся.
  • Малоизвестный командный состав.

Спрос на акции есть, книга заявок переподписана слабо и не по тем ценам, которым хотелось бы, поэтому цена размещения может быть по нижней границе или ниже диапазона размещения. На текущей неделе привлекательнее выглядит IPO Sonos.

В итоге, мы приняли решение не участвовать в IPO Arlo. Мы принимаем решение об участии на основе нескольких десятков критериев. Из них половина не удовлетворяет требованиям для участия. Иногда мы пропускаем интересные IPO, такое как Pinduoduo на прошлой неделе, но и наше преимущество в том, что уже больше года мы не участвовали ни в одной отрицательной сделке.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (9 оценок, среднее: 4,78 из 5)
Загрузка...

Добавить комментарий

8 (800) 600-47-17

(Звонок бесплатный)

+7 (495) 790-47-17

info@sharespro.ru

109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1

ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610

8(800)600-47-17 +7 (495) 790-47-17 info@sharespro.ru
109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1
ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610
или
пройдите регистрацию


Авторизация
*
*



Регистрация
*
*
*

Я согласен получать рассылку по электронной почте

Я даю разрешение на использование своих персональных данных


Генерация пароля

Оставить заявку

Оставить заявку

Оставить заявку

Оставить заявку

Оставить заявку

Оставить заявку