Лондон быстро стан…

Лондон создает репутац…

Сделка SAP-Qualtri…

В среду 14 ноября гене…

Финансовый отчет N…

Производитель графичес…

iBanFirst привлек …

Французский стартап iB…

Финансовый директо…

Стало известно, со ссы…

IBM использует иск…

Тайский филиал америка…

Через десять лет б…

Цифровые биржи, основа…

Цены на природный …

Цены на природный газ …

Топ-10 крупнейших …

В среду холдинг Berksh…

Рыночная капитализ…

На фоне распродажи на …

Baidu управляет ин…

Крупнейшая поисковая с…

Биткоин резко пада…

Крупнейшая в мире крип…

Почему цены на неф…

Нефтяной рынок пережив…

Обновление акций I…

Каждый день аналитики …

Новая криптовалютн…

Криптовалютные игры ст…

Консалтинговая ком…

Глобальная консалтинго…

«
»

29.07.2018 15:48

Почему китайская валюта падает?

Беспокойство относительно конкурентной девальвации почти наверняка является надуманным.

С апреля юань упал почти на 8% по отношению к доллару США. Это заставило многих аналитиков и политиков предположить, что Китай намеренно пытается обесценить свою валюту, чтобы компенсировать влияние повышенных таможенных тарифов президента Дональда Трампа. Однако это мнение неверно.

Теоретически цена юаня регулируется корзиной из более 20 валют, многие из которых либо привязаны к доллару, либо неявно управляются им. Следовательно, стоимость юаня фактически противоположна курсу индекса доллара США. Когда доллар поднимается в цене, юань дешевеет и наоборот.

Однако в последние недели юань падал довольно активно. До введения новых таможенных пошлин, по мере роста доллара, Китай удерживал свою валюту выше уровня, предсказываемого корзиной валют. Но с началом торговой войны юань смог упасть сильнее. Такое падение вызвало опасения в том, что Китай занялся конкурентной девальвацией.

Однако если внимательнее присмотреться к цифрам, то становится очевидно, что эти страхи надуманы. С января этого года общий индекс доллара США вырос на 8,5%, тогда как юань упал всего на 6,1% по отношению к доллару. В тот же период общий индекс валют MSCI Emerging Markets снизился на 6,4%, что почти идеально соответствует юаню. Однако это предполагает, что валюта Китая может упасть еще сильнее, чтобы достичь уровня, подразумеваемого усредненной корзиной валют. Более того, даже когда юань снизился во втором квартале, чистый приток капитала у Китая составил $32 млрд. Этот излишек в сочетании с дешевеющей валютой далее предполагает, что Китай просто привязывает стоимость юаня к валютной корзине.

Что еще более важно, маловероятно, что Китай хочет значительного и устойчивого падения юаня. Это будет означать целое сочетание проблем: потребители и бизнес столкнутся с двойным повышением цен за счет повышения тарифов и снижением покупательной способности из-за ослабления валюты. Недавняя история свидетельствует о том, что Китай пытается ограничить движение курса юаня, когда он выходит из интервала 6,3-6,9. При этом инвесторы ожидают дальнейшего снижения юаня, чему могут помешать действия властей.

Это особенно актуально в свете того, что экономическая ситуация в Китае, скорее всего, ухудшится. Основным риском для китайских финансов всегда были решения политики американского федрезерва. А сейчас федеральная резервная система готовится ужесточать свою монетарную политику, что укрепит доллар и подтолкнет юань вниз. При этом спред облигаций США и Китая равно менее 1%, что означает будущие сложности в экономике.

Китаю сейчас очень важно прояснить свои намерения. ФРС тратит много времени и усилий на то, чтобы объяснить свои действия. А вот Центральный банк Китая, напротив, объявляет большинство изменений в политике или ценообразовании неожиданно и не поясняет свои глобальные цели.

Особенно в периоды беспорядков такая тишина может позволить расти различного рода спекуляциям. По правде говоря, пока нет оснований думать, что Китай намерено снижает свою валюту, чтобы компенсировать тарифы Трампа, и что он намеревается делать это в ближайшее время. Однако рынки приветствовали бы некоторую уверенность в этом.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (3 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

8 (800) 600-47-17

(Звонок бесплатный)

+7 (495) 790-47-17

info@sharespro.ru

109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1

ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610

8(800)600-47-17 +7 (495) 790-47-17 info@sharespro.ru
109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1
ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610
или
пройдите регистрацию


Авторизация
*
*



Регистрация
*
*
*

Я согласен получать рассылку по электронной почте

Я даю разрешение на использование своих персональных данных


Генерация пароля