Биткоин резко пада…

Крупнейшая в мире крип…

Почему цены на неф…

Нефтяной рынок пережив…

Обновление акций I…

Каждый день аналитики …

Новая криптовалютн…

Криптовалютные игры ст…

Консалтинговая ком…

Глобальная консалтинго…

SoftBank хочет при…

Японский многонационал…

Власти популяризир…

Продвижение процедуры …

Текущие цены на фо…

Некоторые данные выгля…

Eventbrite, первый…

Eventbrite по-прежнему…

5 тенденций, объяс…

В течение последних пя…

Трамп одержим тари…

Президент Дональд Трам…

Глава GE признает,…

Генеральный директор G…

Прибыль Aurora Can…

Aurora Cannabis заявил…

Новые тарифы оказы…

Проблемы с тарифами ос…

Бывший финансовый …

Новый самолетно-лизинг…

Moderna готовится …

Moderna – это биотехно…

«
»

10.07.2018 18:08

Компания Juul может стать единорогом

Juul, популярная компания, занимающаяся производством электронных сигарет, привлекает огромную сумму денег при не менее серьезной оценке. Суммы вложений в компанию увеличивают и так огромный интерес к популярному стартапу. В то же время, эти суммы поднимают целый ряд вопросов относительно компании Juul, ее потенциала, бизнес-модели, надежности.

Например, инвесторы и просто интересующиеся хотят знать, верна ли оценка компании? Адекватны ли вложенные в нее деньги? Можно ли назвать ее бизнес этичным? Особенно на фоне того, что электронные сигареты становятся все более популярными среди молодежи и подростков. В то же время, не стоит забывать, что количество молодежи, которые курят табак и электронные сигареты, сегодня гораздо ниже, чем раньше, более того, это число приближается к рекордным минимумам.

Вопросы об этичности бизнеса Juul слишком сложны и ответа на них практически нет. Однако можно попытаться понять, адекватной ли является оценка компании и действительно ли Juul готовится стать единорогом.

Экономика: поясняем языком цифр

На самом деле, взрывной рост показателей Juul — это не новость. Еще в ноябре 2017 года издание Business Insider написало статью о росте компании, отметив, что она принесла $224 млн долларов дохода «в прошлом году». По состоянию на октябрь 2017 года по сравнению с октябрем 2016 года финансовые показатели, в частности, доход компании вырос на 621%.

Это довольно быстрый рост и, судя по всему, он продолжается и в нынешнем году.

Дэн Примак (Dan Primak) сообщил, что Juul в календарном 2017 году заработала $245 млн, «по сравнению с примерно $60 млн в 2016 году». Примак отметил еще три показателя, которые привлекли внимание рынка: Juul прогнозирует доход в размере $940 млн в 2018 году, она имеет валовую прибыль в 70%, а прогноз показателя EBITDA на 2018 год для компании составляет приблизительно $250 млн».

Это приводит к тому, что предстоящий рост компании до показателя в $1,2 млрд по сравнению с оценкой в $15 млрд становится более понятным. Вот еще несколько цифр:

— годовой рост выручки с 2017 по 2018 год (предыдущие прогнозы превышены): 284%

— подразумеваемый мультипликатор дохода для Juul (предполагаемые прогнозы превышены исходя из оценки в $15 млрд): 16.

— ARRG рейтинг: 5.6.

Если проанализировать все эти цифры, то вывод из них будет таким: рост выручки компании с 2017 по 2018 год будет ошеломляюще быстрым со стартового показателя примерно в $250 млн. И хотя в настоящее время доход компании выглядит весьма впечатляющим, на самом деле он является вполне нормальным, с учетом всех этих экономически обоснованных данных.

Если взять ожидаемые $250 млн дохода, к ним добавить положительный показатель EBITDA, тогда станет понятно, что компания просто обязана стать быть весьма успешной.

Конечно, анализу нужно подвергнуть и другие цифры, однако сложно назвать еще одну технологическую компанию, которая может объединить эти показатели роста и доходов с таким же уровнем рентабельности.

Нечестные сравнения

Теперь перейдем к индексу Bessemer Cloud Index. Этот индекс отслеживает множество публичных компаний, работающих в сфере облачных технологий. Этот индекс демонстрирует их общую производительность по сравнению с другими основными индексами и различными финансовыми показателями, которые он агрегирует.

Если анализировать исключительно математические показатели, то получается весьма интересная картина относительно деятельности Juul. Во-первых, средний прогноз доходов в 2019 году для компаний в индекса Bessemer Cloud Index составляет $951 млн, что близко к тому, что, по прогнозам Juul готовится заработать в 2018 году. Другие компании индекса получают среднюю валовую прибыль в 72%, что тоже вполне соответствует показателям Juul.

Затем, однако, данные начинают отличаться между собой. Средняя компания в облачном индексе стоит всего $7,2 млрд, что намного ниже отметки в $ 15 млрд для стартапа Juul. Но, заплатив больше за Juul, инвесторы получают ожидаемый темп роста в 284% с 2017 по 2018 год, соответственно, мы можем его вободно сравнивать с ожидаемым в 2018 году индексом роста индекса для облачных компаний в 21%.

Мы делаем несправедливое сравнение, используя годы 2017-2018 для Juul против 2018-2019 годов для других облачных компаний. Но поскольку Juul растет в темпе примерно в 13,5 раз быстрее, чем в сопоставимом среднем, справедливым будет сказать, что такое сравнение корректно.

Наконец, компании индекса Bessemer Cloud Index едва ли генерируют денежные средства, не говоря уже о показателях EBITDA. Таким образом, даже предоставляя себе немного передышки с многократным сравнением доходов, компания Juul является весьма высококлассной компанией, которая может генерировать доход лучше, чем SaaS и облачные компании. Можно предположить, что это связано с гораздо меньшими затратами на продажу и маркетинг, но это просто догадка.

Экономика Juul выглядит великолепно: с учетом ее показателей роста ее доход выглядит вполне разумно; и по сравнению с некоторыми ведущими облачными компаниями, это очень здорово.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (2 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

8 (800) 600-47-17

(Звонок бесплатный)

+7 (495) 790-47-17

info@sharespro.ru

109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1

ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610

8(800)600-47-17 +7 (495) 790-47-17 info@sharespro.ru
109028, Москва, Малый Ивановский переулок 7/9с1
ИНН: 7716851037 КПП: 771601001 ОГРН: 1177746245610
или
пройдите регистрацию


Авторизация
*
*



Регистрация
*
*
*

Я согласен получать рассылку по электронной почте

Я даю разрешение на использование своих персональных данных


Генерация пароля