10 тем прошедшей недели: технологические гиганты и борьба конгрессменов за конкуренцию

В среду на прошлой неделе руководители четырех из пяти крупнейших по стоимости компаний США — Amazon, Apple, Facebook и Google — подверглись пятичасовому пропесочиванию со стороны членов Конгресса, потративших год на исследование вопроса о том, не воспользовались ли технологические гиганты своими колоссальными возможностями для подавления конкуренции.

Это было любопытное и даже, пожалуй, поучительное мероприятие. Сногсшибательных откровений не последовало, как и не было принято каких-то окончательных решений. Однако стало очевидно, что законодатели очень серьезно относятся к проблеме растущего господства этих компаний на рынке. Слушания можно воспринимать в качестве первого публичного шага на пути к определению того как, когда, зачем и будет ли вообще американское правительство предпринимать антимонопольные меры против некоторых своих ведущих технологических компаний.

Любые подобные действия могут иметь для делового мира далекоидущие последствия. И рынки капитала здесь не исключение.

Эффект от приструнивания технологических гигантов не будет ограничен технологическим сектором и это одна из 10 тем прошедшей недели, о которых мы расскажем в этой статье:

1. Монопольные перспективы

Антимонопольные действия могут принимать различные формы вплоть до принудительного разделения компаний, таких как Amazon и Google. Если правительство решит пойти на это, то что это может значить для стартапов, венчурных капиталистов и остальных участников частного сектора?

Одним из следствий может быть вынужденное решение некоторых или всех компаний, подвергшимся антимонопольным санкциям, распродать часть активов, что наводнит рынок слияний и поглощений привлекательными предложениями. Продажа, например, Instagram может привлечь некоторое внимание. А может быть такие видные дочерние предприятия как Instagram, YouTube и Amazon Web Services выделятся и станут самостоятельными, тем самым породив новые, независимые отраслевые гиганты за одну ночь.

Если Amazon, Apple, Facebook и Google будут принуждены ограничить свою активность в области поглощений, то это может в свою очередь серьезно ограничить доступ к столь желаемому выходу из инвестиций для основателей и вкладчиков ряда технологических стартапов. А ведь эти компании не стеснялись вовсю заключать сделки. В общей сложности на четверку гигантов приходится 466 поглощений с начала 2010 года, как следует из данных PitchBook. Это в среднем почти одно поглощение в неделю!

Отсутствие этих компаний на рынке поглощений предоставит новые возможности другим фирмам и стратегическим инвесторам. В частности, частные инвестфирмы уже на протяжении многих лет демонстрируют интерес к покупке технологических компаний. Возможно, такие фирмы как Silver Lake и Vista Equity Partners, ориентированные на технологический сектор, приобретут станут пользоваться большим спросом у основателей и ранних инвесторов стартапов, желающих заработать на выходе из компании.

Антимонопольные меры, направленные против четырех технологических титанов, кроме прочего могут позволить вздохнуть свободней широкому кругу других компаний, которым будет уже достаточно сознания того, что пугающий потенциальный конкурент уже не страшен. Вспомним, к примеру, то, как инвестиции Amazon в Whole Foods и PillPack сотрясли сектора продуктовых магазинов и аптек. Эти компании обладают массой достаточной для того, чтобы сдвинуть с привычной траектории другие фирмы уже одним своим присутствием. Устранение этой угрозы именит центр тяжести для всего рынка поглощений и слияний, что скажется на том как работают сотни, а может быть и тысячи компаний.

Для некоторых такие перемены могут выразиться в ограничении амбиций. Возьмем Uber, который судя по всему следует по стопам Amazon, Google и других компаний, о которых уже шла речь: сперва овладеть одним сектором экономики, а затем диверсифицироваться. Если регуляторы решат применить санкции против четырех компаний-участниц слушаний на прошлой неделе, то это может послужить дурным предзнаменованием для консолидаций, осуществляющихся в настоящее время, как, например, в случае упомянутой Uber и ее сделкой по покупке Postmates.

Любое действие, направленное на ослабление технологических гигантов также может привести к смене целей и амбиций множества компаний, чей бизнес зависит от этих технологических платформ. В качестве наиболее видного примера одной из таких компаний можно упомянуть Jamf, помогающую предприятиям управлять устройствами Apple. Jamf привлекла $468 млн в ходе IPO и ее рыночная капитализация приближается к $5 млрд. Перемены в верхней части экосистем Amazon, Apple, Facebook или Google может оказать кумулятивный эффект на всю связанную цепь бизнесов.

Есть, пожалуй, бесконечное количество других способов, которыми расследование Конгресса может встряхнуть рынок. Впрочем, может быть никаких последствий вообще не будет. Пока что ситуация пребывает в состоянии неопределенности. Одно, впрочем, наверняка следует из слушаний прошлой недели: вопрос об антимонопольных мерах против этих технологических гигантов в ближайшее время никуда не денется.

2. Неделя для TikTok

Прошлая неделя выдалась особенно насыщенной для китайского сервиса коротких видео TikTok. Сперва в начале недели гендиректор компании Кевин Майер (Kevin Mayer) в блоге обвинил Facebook в том, что Reels, одно из новых предложений социальной сети, копирует TikTok. Несколько позже Reuters сообщил, что группа инвесторов, куда входят Sequoia и General Atlantic, предложили выкупить компанию при оценке в $50 млрд. В пятницу появились сообщения о том, что Microsoft ведет переговоры о покупке TikTok. В тот же день, но позже президент США Дональд Трамп сообщил прессе, что он против этой сделки и более того — планирует запретить TikTok на территории США. В субботу Wall Street Journal сообщил, что после комментариев Трампа Microsoft решила приостановить переговоры с TikTok.

3. Спортивная SPAC

Билли Бин (Billy Beane) известен своим участием в радикальном обновлении бейсбольной аналитики, став прототипом главного героя книги и фильма «Человек, который изменил все». Ветеран бейсбольного менеджмента объединил усилия с RedBird Capital Partners, частной инвестфирмой ориентированной на спортивный сектор, чтобы запустить $500-млн специализированную компанию по целевым слияниям и поглощениям (special-purpose acquisition company, SPAC), которая будет заниматься приобретением спортивных франшиз.

4. Мега-сделки в здравоохранении

На прошлой неделе несколько медицинских стартапов привлекли новое финансирование. Компания, занимающаяся оказанием цифровых услуг, Ro (прежде известная Roman), в ходе раунда на прошлой неделе, в котором лидировал General Catalyst, заручилась $200 млн при оценке в $1,5 млрд. Разработчик недорогих альтернатив обычным средствам медицинской визуализации Nanox, как сообщается, прибавил $59 млн к действующему раунду серии В, что подвело общую сумму финансирования к отметке в $110 млн. Компания Heal получила $100 млн от Humana, которые потратит на разработку предложений в области телемедицины и надомной медицины.

5. Вверх в небеса

На прошлой неделе пара европейских инвесторов привлекла новое финансирование, которое будет направлено стартапам занимающимся небесными технологиями. Итальянский инвестор Primomiglio заручился первичными €58 млн (около $68 млн) для фонда Primo Space, который будет инвестировать аэрокосмические стартапы на ранней стадии развития. Тем временем во Франции новый авиационный фонд под названием Ace Aero Partenaires сообщил о привлечении €630 млн с конечной целью в €1 млрд. Финансирование предоставили Tikehau Capital и ряд аэрокосмических компаний.

6. Из минуса в плюс

Отчетность четырех крупнейших публично торгуемых частных инвестфирм за первый квартал была плохой. В четверг на прошлой неделе Apollo Global Management и The Carlyle Group отчитались за второй квартал. Финансовые результаты деятельности обеих инвестфирм намного улучшились и впервые в этом они вышили в прибыль.

7. План Пэтрикофа

В возрасте 85 лет инвестор-долгожитель Алан Пэтрикоф (Alan Patricof) снова готов действовать. На прошлой неделе соучредитель Apax Partners и Greycroft объединился с опытной руководительницей Эбби Миллер Леви (Abby Miller Levy), чтобы запустить венчурный фонд Primetime Partners, который будет инвестировать компании чей продукт ориентирован на пожилых людей и компании, которыми управляют пожилые основатели. Дебютный фонд, как сообщается, на старте соберет $32 млн.

8. Мега IPO

Всего спустя два года после того как SAP завершила $8-млрд поглощение Qualtrics, гигант программного обеспечения планирует провести IPO этой аналитической платформы. SAP намерена сохранить за собой контрольный пакет в Qualtrics после размещения. На прошлой неделе Rocket Companies, родительская компания Rocket Mortgage и Quicken Loans, установила первоначальный диапазон цены для IPO, которое ожидается на следующей неделе и которое может привлечь $3,3 млрд.

9. Винегрет IPO

Это лето изобилует на IPO, и прошлая неделя не стала исключением. Компания Li Auto на прошлой неделе привлекла $1,1 млрд в ходе IPO на американской бирже. В течение первого дня торгов акции китайского производителя выросли приблизительно на 50%. Компания Affirm, специализирующаяся на онлайн кредитовании, как сообщается, готовится к IPO или к слиянию со SPAC, которое может довести ее оценку стоимости до $10 млрд. Также на прошлой неделе Bloomberg сообщил, что стартап Procore, разрабатывающий программное обеспечение для управления строительными проектами, преддверие запланированного дебюта на бирже уволил примерно 180 сотрудников. 

10. Фитнес на карантине

Tempo, стартап, занимающийся технологиями для надомного фитнеса, привлек на прошлой неделе $60 млн при оценке в $250 млн, что свидетельствует о растущей привлекательности этого сектора в наши времена социального дистанцирования. В конце июня розничный торговец спортивной одеждой Lululemon продемонстрировал намерение расшириться в это пространство заключив соглашение о покупке за $500 млн Mirror, компании также специализирующейся на надомном фитнесе. Кроме прочего, акции Peloton продолжают расти, а ее рыночная капитализация к концу недели превысила $19 млрд.

Подписывайтесь на SharesPro в социальных сетях:
Telegram: t.me/sharespro
Instagram: www.instagram.com/sharespro/

Комментарии