При этом экономические агенты адаптируются к политике ФРС

S&P рассчитали индексы деловой активности PMI за декабрь 2022 года. Согласно их расчетам, деловая активность снижается уже второй месяц подряд, однако темпы этого снижения замедлились.

Совокупный PMI по экономике составил 46,6 против 45 в ноябре, PMI по услугам — 46,6 против 46,2, PMI по производству — 46,8 против 46,2

О чем свидетельствует замедление деловой активности

Снижение деловой активности в США — ожидаемое событие в условиях роста ставок ФРС. Увеличение стоимости денег в экономике со временем закономерно приводит к ее «охлаждению»: количество сделок, их объемы и трансакционные издержки на их заключение вырастают, что приводит к замедлению темпов инфляции.

Однако снижение темпов замедления может указывать на то, что экономические агенты плавно адаптируются к более дорогим деньгам и продолжают вести экономическую деятельность. Об этом же респонденты прямо заявляли аналитикам ФРС, регулярно опрашивающим экономических агентов в рамках т.н. «Бежевой книги» (обзор состояния экономики, выпускаемый ФРС США 8 раз в год, формируется на основе опросов экономических агентов 12-ю резервными банками США). 

Согласно ей, почти во всех штатах агенты отмечают снижение инфляционного давления на их бизнес и некоторое ухудшение внешней конъюнктуре, однако в целом эта ситуация не выглядит для них чем-то непреодолимым.

Что такое индекс PMI

Индекс деловой активности PMI (Purchasing Managers' Index) — специальный числовой показатель, который рассчитывается с целью определить деловую активность в том или ином секторе экономики. Индекс может рассчитываться в целом по национальной экономике или же по конкретному ее сегменту или даже отрасли.

Экономисты любят индекс PMI за простоту восприятия. Если показатель больше 50, это означает рост деловой активности, если меньше — снижение.